油價重挫緩解通膨擔憂 德國公債殖利率在央行會議前回落

隨著原油價格大幅下跌緩解了市場對短期通膨的焦慮，歐元區政府公債殖利率週一從近期的多年高點回落。在本週將迎來多家主要央行利率決策及關鍵經濟數據的背景下，債券市場出現反彈。

油價下跌帶動債市反彈

債券市場的漲勢主要受到原油期貨價格下跌 5% 的推動。據報導，伊朗若能換取美國暫停軍事打擊，將停止在中東關鍵運輸路線的攻擊行動，此消息引發油價滑落。能源市場緊張局勢的降溫，立即緩解了歐洲債券市場的壓力，市場不再那麼擔心持續的能源衝擊會迫使各國央行延長其貨幣緊縮週期。

受此影響，被視為歐洲央行短期貨幣政策預期指標的德國兩年期公債殖利率，從上週接近兩年高點的位置回落至 2.77%。與此同時，作為基準的德國 10 年期公債殖利率也下滑至 3.13%，脫離了 15 年來的高位，顯示長期債券的買盤興趣重燃。

市場焦點轉向主要央行會議

本週將是全球金融市場面臨考驗的一週，投資人正為一系列重大的央行會議做準備，包括美國聯準會 (Fed)、英國央行 (BOE) 及日本央行 (BOJ) 都將公布利率決策。

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市場普遍預期聯準會將維持基準利率不變，但交易員將密切關注聯準會主席的會後發言，以尋找關於央行是否仍計畫在 9 月升息的線索。

歐元區關鍵經濟數據即將公布

除了央行會議，本週將公布的一系列歐元區總體經濟指標也將進一步影響殖利率的走向。投資人關注的數據包括：

• 歐元區第二季 GDP 初值
• 7 月份通膨數據初值
• 失業率數據
• 經濟景氣指數

分析師指出，如果即將公布的歐元區通膨數據證實，在能源成本下降的同時，物價壓力也持續緩和，那麼主權債殖利率可能會進一步穩定。這將有助於減輕歐元區各國政府的償債壓力，並為整個歐陸的商業信貸市場提供喘息空間。