恆天然因需求疲軟，下修 2026/27 年度牛奶收購價預測上限

紐西蘭乳業巨頭恆天然 (Fonterra) 週一宣布，由於全球需求比預期疲軟，加上供應量穩健，導致價格承壓，因此決定下修其 2026/27 產季的牛奶收購價預測上限。

財測調整細節

恆天然將其支付給酪農的「牧場收購價」(farmgate milk price) 預測區間，從原先的每公斤乳固形物 (kgMS) 紐幣 8.00 至 11.00 元，下調至 紐幣 8.00 至 10.50 元。

此價格是紐西蘭乳品業的重要指標，直接影響全國酪農的收入。然而，該公司維持 2025/26 產季的預測不變，區間為每公斤乳固形物紐幣 9.60 至 9.80 元，中點為 9.70 元。

市場動態與背景

恆天然在聲明中解釋，此次下修預測的主要原因，是全球乳製品市場的供需失衡。自五月底發布初步預測以來，有幾項關鍵變化：

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• 全球乳製品交易平台 (GDT) 價格下跌：構成牧場收購價參考指標的產品，其價格已下跌 11%。
• 全球供給增加：主要出口地區的牛奶產量較去年同期有所增加。

這些因素共同對乳製品價格構成下行壓力，迫使恆天然調整其對未來收益的預期。

未來展望

展望未來，恆天然預計紐西蘭本地的產季將有強勁的開端。不過，該公司也指出，聖嬰現象 (El Nino) 的發展可能成為影響全球乳製品供應的一大變數，為市場前景增添了不確定性。