全球需求疲軟，紐西蘭恆天然下修2026/27產季奶價預測上限

紐西蘭乳業巨頭恆天然 (Fonterra) 週一宣布，由於全球需求疲軟且供給強勁，決定下修 2026/27 產季的牧場收購奶價 (farmgate milk price) 預測上限。

預測調整細節

恆天然將 2026/27 產季的預測收購價區間，從原先的每公斤乳固形物 (kgMS) 紐幣 8.00 至 11.00 元，收窄至 紐幣 8.00 至 10.50 元。此價格為該公司支付給酪農的收購價，是紐西蘭乳業經濟的關鍵指標。

該公司在聲明中解釋，下修預測的主要原因有二：

• 價格下跌：自五月底發布初步預測以來，全球乳製品交易平台 (Global Dairy Trade) 的參考產品價格已下跌 11%。
• 供給增加：主要乳品出口國的產量較去年同期增加，導致市場供給壓力上升。

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市場前景與展望

儘管對未來產季的預測趨於保守，恆天然維持 2025/26 產季的奶價預測不變，區間為每公斤乳固形物 紐幣 9.60 至 9.80 元，中位數為 9.70 元。該產季的預測在去年八月至今年五月間已歷經四次修訂。

展望未來，恆天然預期紐西蘭產季將有強勁的開始。然而，該公司也提醒，聖嬰現象 (El Nino) 的發展可能成為影響全球乳品供給的一大變數，為市場增添不確定性。此次預測調整對酪農收入與紐西蘭整體經濟皆有潛在影響。