需求疲软，恒天然下调2026/27产季原奶收购价预测上限

新西兰乳业巨头恒天然 (Fonterra) 周一宣布，由于需求弱于预期以及全球供应强劲导致价格承压，公司已下调其2026/27产季原奶收购价预测的上限。

预测调整详情

恒天然将其支付给奶农的“牧场收购价”（farmgate milk price）预测区间从之前的每公斤乳固体 (kgMS) 8.00至11.00新西兰元，收窄至8.00至10.50新西兰元。

与此同时，该公司维持2025/26产季的收购价预测不变，区间仍为每公斤乳固体9.60至9.80新西兰元，中点为9.70新西兰元。该产季的预测在去年8月至今年5月期间经历了四次修订。

市场背景与下调原因

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恒天然在声明中解释了此次调整的背后因素。公司指出，自5月底发布初步预测以来，构成牧场收购价参考基准的全球乳制品贸易 (Global Dairy Trade) 平台价格已下跌了11%。

此外，市场基本面也显示出疲软迹象。一方面，主要乳制品出口地区的牛奶产量高于去年，增加了全球供应。另一方面，全球需求增长则低于此前预期，共同对价格构成了下行压力。

未来展望

展望未来，恒天然预计新西兰本产季将迎来一个强劲的开局。然而，公司也指出，厄尔尼诺 (El Nino) 现象的潜在影响是全球乳制品供应的一个主要不确定性因素，可能对未来市场动态产生重要影响。