法國恢復供應或將終結歐洲天然氣五週連漲勢

受法國一家重要進口碼頭恢復正常運作的影響，歐洲天然氣批發價格可望結束連續五週的上漲動能。儘管週五出現小幅反彈，但基準期貨價格仍將迎來自8月中旬以來的首次週跌幅。

週線價格回落

作為歐洲天然氣價格關鍵指標的荷蘭TTF近月基準合約，週五上漲2%，交易價格約為每兆瓦時78.50歐元。然而，這不足以抵消早盤的跌幅，該合約本周有望下跌1.8%，並終結其四年來最長的周線漲幅。

在英國，相應的NBP批發合約當日也上漲2%，接近每熱量單位195.00便士。本週，英國基準合約預計將下跌1.9%，結束連續五週的上漲動能。

相互衝突的市場驅動因素

本週價格下跌的主要催化劑是法國能源產業罷工的結束。此前，罷工行動限制了法國最大的液化天然氣接收站敦克爾克LNG接收站的運營，導致對比利時和德國的出口量減少，直到本周中期才恢復正常。

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週五的盤中價格反彈反映了市場對中東地緣政治摩擦持續的擔憂。消息人士稱，對沙烏地阿拉伯石油基礎設施的襲擊以及胡塞武裝在紅海的襲擊繼續擾亂液化天然氣運輸船的運輸，迫使部分貨物改走更長、成本更高的航線。

庫存和通膨背景

歐洲的結構性庫存水準是每日價格波動的根本原因。根據歐洲天然氣基礎設施協會的數據，歐盟的地下儲氣庫庫存量約為68.5%。隨著秋季臨近，這一水平使得歐洲大陸可能容易受到早期寒潮的影響，導致價格飆升。

能源市場的波動仍是各國央行關注的重點。歐洲央行先前曾指出，高企的天然氣和電力價格是歐元區通膨的主要驅動因素。同樣，英國央行週四警告稱，如果能源投入成本沒有降溫，11 月升息至 4% 的可能性仍然存在。