法国恢复供应或将终结欧洲天然气五周连涨势

受法国一家重要进口码头恢复正常运营的影响，欧洲天然气批发价格有望结束连续五周的上涨势头。尽管周五出现小幅反弹，但基准期货价格仍将迎来自8月中旬以来的首次周跌幅。

周线价格回落

作为欧洲天然气价格关键指标的荷兰TTF近月基准合约，周五上涨2%，交易价格约为每兆瓦时78.50欧元。然而，这不足以抵消早盘的跌幅，该合约本周有望下跌1.8%，并终结其四年来最长的周线涨幅。

在英国，相应的NBP批发合约当日也上涨2%，接近每热量单位195.00便士。本周，英国基准合约预计将下跌1.9%，结束其连续五周的上涨势头。

相互冲突的市场驱动因素

本周价格下跌的主要催化剂是法国能源行业罢工的结束。此前，罢工行动限制了法国最大的液化天然气接收站敦刻尔克LNG接收站的运营，导致对比利时和德国的出口量减少，直到本周中期才恢复正常。

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周五的盘中价格反弹反映了市场对中东地缘政治摩擦持续存在的担忧。据消息人士称，对沙特阿拉伯石油基础设施的袭击以及胡塞武装在红海的袭击继续扰乱液化天然气运输船的运输，迫使部分货物改走更长、成本更高的航线。

库存和通胀背景

欧洲的结构性库存水平是每日价格波动的根本原因。根据欧洲天然气基础设施协会的数据，欧盟的地下储气库库存量约为68.5%。随着秋季临近，这一水平使得欧洲大陆可能容易受到早期寒潮的影响，导致价格飙升。

能源市场的波动仍然是各国央行关注的重点。欧洲央行此前曾指出，高企的天然气和电力价格是欧元区通胀的主要驱动因素。同样，英国央行周四警告称，如果能源投入成本没有降温，11 月份加息至 4% 的可能性依然存在。