紅海航運風險推升溢價 荷蘭、英國天然氣合約走高

中東地區持續不斷的海上攻擊事件，引發市場對全球液化天然氣 (LNG) 供應鏈的擔憂，推動歐洲批發天然氣價格週四上漲。指標期貨合約上漲約 1%，反映出地緣政治風險溢價已穩固地反映在價格中。

價格走勢

根據 Investing.com 報導，作為歐洲天然氣價格基準的荷蘭近月天然氣期貨合約（TTF）上漲 1%，交易價格接近每百萬瓦時（MWh）63.15 歐元，徘徊在三月下旬以來的高點。

英國的同等批發天然氣合約當日也上漲 1%，與歐洲大陸市場同步走高。這反映出區域能源交易員正在消化運輸瓶頸可能延長的預期。

地緣政治風險升溫

價格上漲的主要驅動力，是獲伊朗支持的葉門胡塞組織近期對關鍵航運走廊的商業能源運輸船隻發動新一輪攻擊。這些攻擊事件已導致行經荷莫茲海峽的油輪運輸幾乎停滯，並延遲了波斯灣液化天然氣出口的預期復甦。

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持續的衝突使得地緣政治風險溢價牢固地嵌入歐洲能源期貨價格中，投資者正密切關注該地區的局勢發展。

供需前景堪憂

海上供應的摩擦發生在歐洲天然氣注庫季節的關鍵階段。歐洲大陸的公用事業公司高度依賴海運液化天然氣，以在冬季供暖季節來臨前補充地下儲氣庫。

然而，目前歐洲地區的儲氣庫存量約為 53%，比五年季節性平均水準低了約 15 個百分點。與此同時，南歐和中歐部分地區的熱浪天氣，推高了用於空調的天然氣發電需求，進一步加劇了供應的緊張局勢。

隨著歐洲和亞洲買家之間對未承諾的靈活液化天然氣現貨的全球競爭加劇，市場交易員預計，在中東地區的海上運輸出現明顯正常化跡象之前，歐洲天然氣價格將維持在高位。