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歐洲天然氣期貨或將結束五週連漲勢
Summary
由於法國天然氣供應中斷情況有所緩解，歐洲天然氣價格預計將迎來一個多月來的首次週線下跌，但持續的中東緊張局勢和較低的庫存水準繼續支撐著市場。
歐洲天然氣批發期貨預計將結束連續五週的上漲勢頭，主要受關鍵進口終端臨時供應限制緩解的影響，儘管地緣政治風險在周五的交易中提供了一定的支撐。
價格走勢
作為歐洲天然氣價格關鍵指標的荷蘭TTF天然氣基準近月合約，週五上漲約2%，交易價格接近每兆瓦時78.50歐元。儘管當日有所上漲，但該合約預計本週將下跌約1.8%，這將結束其近四年來最長的連續週上漲週期。
在英國，相應的NBP天然氣批發合約也上漲了2%，交易價格約為每熱量單位195.00便士。該合約同樣有望結束其連續五週的上漲勢頭，預計本週將下跌約1.9%。
供應和地緣政治驅動因素
本週價格回落的主要催化劑是法國能源產業勞工罷工的結束。這次罷工嚴重限制了法國最大的液化天然氣（LNG）接收站－敦克爾克接收站的再氣化和輸送能力，導致流向比利時和德國的LNG供應減少，直到本周中期營運開始恢復正常。
Ad然而，週五的價格反彈反映出市場對中東地緣政治緊張局勢的持續擔憂。消息人士稱，沙烏地阿拉伯管道基礎設施遭受襲擊以及胡塞武裝在紅海的持續破壞活動限制了LNG油輪通過霍爾木茲海峽的通行，迫使部分LNG運輸繞道更長、成本更高的路線。
市場背景與展望
每日價格波動背後是歐洲能源系統面臨的結構性壓力。根據歐洲天然氣基礎設施協會（Gas Infrastructure Europe）的數據，歐盟地下儲氣設施目前的容量約為68.5%。這一水平表明，隨著秋季供暖季的臨近，一旦遭遇寒潮，整個歐洲大陸的公用事業公司仍容易受到價格飆升的影響。
高昂的能源成本仍然是政策制定者關注的焦點。歐洲央行已將天然氣和電力價格列為歐元區通膨的主要驅動因素，目前歐元區通膨率已超過3%。同時，英國央行週四將基準利率維持在3.75%不變，但警告稱，如果能源投入成本持續下降，11月份升息至4%的可能性依然存在。