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欧州天然ガス先物、5週連続の上昇に終止符を打つ見込み
Summary
フランスからの供給途絶が緩和されたことを受け、欧州の天然ガス価格は1カ月以上ぶりに週単位で下落する見込みだが、中東情勢の緊張の継続と貯蔵量の低さが引き続き市場を支えている。
欧州の卸売天然ガス先物価格は、5週連続の上昇基調に終止符を打つ見込みです。主要輸入ターミナルにおける一時的な供給制約の緩和が価格を押し下げる要因となった一方、地政学的リスクが金曜日の取引で一定の支えとなりました。
価格動向
欧州ガス価格の主要指標であるオランダのTTFガス先物（期近限月）は、金曜日に約2%上昇し、1メガワット時（MWh）あたり78.50ユーロ付近で取引されました。この日中の上昇にもかかわらず、同先物価格は週間で約1.8%下落する見込みで、これは約4年ぶりの最長となる連続週次上昇期間の終焉を意味します。
英国のNBPガス先物も2%上昇し、1サーモあたり195.00ペンス付近で取引されました。こちらも同様に5週連続の上昇基調に終止符を打ち、週間で約1.9%下落すると予想されています。
供給と地政学的要因
今週の価格下落の主な要因は、フランスのエネルギー部門における労働争議の終結でした。このストライキにより、フランス最大の液化天然ガス（LNG）ターミナルであるダンケルクの再ガス化および出荷能力が大幅に制限され、週半ばに操業が正常化するまでベルギーとドイツへの供給量が減少しました。
Adしかし、金曜日の価格反発は、中東における地政学的緊張に対する市場の根強い不安を反映しています。情報筋によると、サウジアラビアのパイプラインインフラへの攻撃と、紅海におけるフーシ派武装勢力による継続的な妨害行為により、ホルムズ海峡を通過するLNGタンカーの航行が制限され、一部の輸送はより長く、より高コストなルートを強いられています。
市場環境と見通し
日々の価格変動の背景には、欧州のエネルギーシステムに対する構造的な圧力があります。Gas Infrastructure Europeのデータによると、欧州連合（EU）の地下貯蔵施設は現在、容量の約68.5%まで満たされています。この水準は、秋の暖房シーズンが近づくにつれ、寒波が発生した場合、欧州全域の公益事業会社が価格高騰の影響を受けやすいことを示唆している。
エネルギーコストの高騰は、政策立案者にとって依然として大きな懸念事項である。欧州中央銀行は、3%を超えるユーロ圏のインフレ率の主な要因として、ガスと電気料金を挙げている。一方、イングランド銀行は木曜日に政策金利を3.75%に据え置いたものの、エネルギー投入コストが下がらなければ、11月に4%への利上げも検討する可能性があると警告した。