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欧洲天然气期货或将结束五周连涨势
Summary
由于法国天然气供应中断情况有所缓解，欧洲天然气价格有望迎来一个多月以来的首次周线下跌，但持续的中东紧张局势和较低的库存水平继续支撑着市场。
欧洲天然气批发期货有望结束连续五周的上涨势头，主要受关键进口终端临时供应限制缓解的影响，尽管地缘政治风险在周五的交易中提供了一定的支撑。
价格走势
作为欧洲天然气价格关键指标的荷兰TTF天然气基准近月合约，周五上涨约2%，交易价格接近每兆瓦时78.50欧元。尽管当日有所上涨，但该合约预计本周将下跌约1.8%，这将结束其近四年来最长的连续周上涨周期。
在英国，相应的NBP天然气批发合约也上涨了2%，交易价格约为每热量单位195.00便士。该合约同样有望结束其连续五周的上涨势头，预计本周将下跌约1.9%。
供应和地缘政治驱动因素
本周价格回落的主要催化剂是法国能源行业劳工罢工的结束。此次罢工严重限制了法国最大的液化天然气（LNG）接收站——敦刻尔克接收站的再气化和输送能力，导致流向比利时和德国的LNG供应减少，直到本周中期运营开始恢复正常。
Ad然而，周五的价格反弹反映出市场对中东地缘政治紧张局势的持续担忧。据消息人士称，沙特阿拉伯管道基础设施遭受袭击以及胡塞武装在红海的持续破坏活动限制了LNG油轮通过霍尔木兹海峡的通行，迫使部分LNG运输绕道更长、成本更高的路线。
市场背景和展望
每日价格波动背后是欧洲能源系统面临的结构性压力。根据欧洲天然气基础设施协会（Gas Infrastructure Europe）的数据，欧盟地下储气设施目前的容量约为68.5%。这一水平表明，随着秋季供暖季的临近，一旦遭遇寒潮，整个欧洲大陆的公用事业公司仍容易受到价格飙升的影响。
高昂的能源成本仍然是政策制定者关注的焦点。欧洲中央银行已将天然气和电力价格列为欧元区通胀的主要驱动因素，目前欧元区通胀率已超过3%。与此同时，英国央行周四将基准利率维持在3.75%不变，但警告称，如果能源投入成本持续下降，11月份加息至4%的可能性依然存在。