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歐洲天然氣價格因獲利了結回落，但庫存偏低支撐冬季價格底部

Jul 30, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

Summary

歐洲天然氣批發價格週四下跌，交易員在近期價格飆升後獲利了結。然而，由於儲存水平遠低於季節性平均，加上地緣政治風險持續，市場基本面仍然緊張，為冬季價格提供支撐。

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Background

歐洲天然氣批發價格週四出現回落，主要由於交易員在近期價格大漲後進行獲利了結，加上穩定的液化天然氣 (LNG) 到貨量暫時緩解了市場的緊張情緒。儘管如此，偏低的天然氣庫存與持續的中東地緣政治風險，限制了價格的下跌空間。

根據 Investing.com 報價，作為歐洲天然氣價格基準的荷蘭 TTF 中心近月期貨合約，在週四上午盤中下跌 1.44%，報每百萬瓦時 (MWh) 59.49 歐元，跌破 60 歐元的關鍵心理關口。英國的對等批發天然氣合約也下跌了 1.56%，至每撒姆 (therm) 143.80 便士。

此次價格回調是在本週稍早的大幅上漲之後發生。先前美國與沙烏地阿拉伯聯合對伊拉克發動空襲，以及隨後伊朗發射飛彈的舉動，推高了原油及天然氣期貨價格。週四，交易員趁勢獲利了結，同時市場也在消化美軍對伊朗發動新一波空襲的消息。

穩定的實體供應量也為價格帶來下行壓力。西北歐接收站持續有液化天然氣到貨，因為接近 60 歐元/MWh 的高價位，使得大西洋盆地的 LNG 貨物從亞洲市場轉向歐洲更具經濟誘因。此外，挪威在完成季節性維護後，其管線天然氣流量穩定，亦有助於緩解短期供應緊張。

儘管當日價格下跌，市場分析師警告，歐洲天然氣的整體前景依然不穩定。目前，歐盟整體的地下天然氣儲存量約為 55%，遠低於五年來的季節性平均水平，且注氣速度落後於在 11 月 1 日供暖季節開始前達成冬季前補充目標的進度。

市場觀察家指出，根本性的支撐因素依然存在。首先，荷莫茲海峽的中東運輸風險使能源市場保持高度警惕。其次，全球主要央行維持高利率環境，增加了市場的不確定性。因此，能源交易部門預計，在整個夏季剩餘時間裡，歐洲天然氣合約的價格波動將持續存在。