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歐洲天然氣價格週線連二黑 中東局勢緩解抵銷供應擔憂
Summary
儘管週五價格小幅反彈，但由於中東地緣政治風險溢價降溫，歐洲天然氣期貨價格仍連續第二週下跌。然而，低於平均的庫存水平與持續的供應瓶頸，為價格提供了潛在支撐。
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Background
歐洲天然氣價格週五小幅走高，但週線仍收黑，為連續第二週下跌。市場權衡中東外交關係的初步進展與歐洲實體市場供應緊張的狀況，多空因素持續拉鋸。
地緣政治風險降溫
本週價格下跌的主要因素，是市場對中東供應立即中斷的焦慮有所緩解。根據報導，阿曼和卡達正持續進行調解，旨在為荷莫茲海峽建立安全的海上走廊，此舉促使能源交易員下調了短期價格預期。
- 指標性的荷蘭近月天然氣期貨 (TTF) 週五上漲 0.5%，報每兆瓦時 (MWh) 57.50 歐元左右，自本週稍早觸及的三週低點小幅回升。
- 儘管週五反彈，但該合約本週累計下跌約 2.5%。
此外，過去兩週全球原油基準價格同步下滑，亦有助於緩和整體能源市場的波動性。
實體市場依然吃緊
Ad然而，分析師強調，潛在的實體市場條件依然嚴峻，這限制了天然氣價格的進一步下跌。儘管外交管道保持暢通，但液化天然氣 (LNG) 船隻通過荷莫茲海峽的交通仍受到嚴格限制，導致來自卡達等主要中東生產國的重要夏季現貨船貨延遲抵達。
此供應瓶頸正值歐洲各國公用事業公司試圖在冬季來臨前重建庫存的關鍵時刻。截至八月初，歐盟天然氣儲存設施的庫存量僅為總容量的 55%至57%，顯著落後於同期 71% 的五年平均水平。南歐地區異常炎熱的夏季氣溫，也因空調需求推高了天然氣發電量，使庫存補充工作更加複雜。
市場展望
由於歐洲買家需與亞洲進口商直接競爭全球有限的液化天然氣供應，能源交易部門預期歐洲天然氣合約價格將維持穩固的底部支撐。這也意味著，市場價格對於任何中東外交談判的挫折都將高度敏感。