欧洲天然气价格周线两连跌，但供应紧张与低库存构成支撑

欧洲天然气价格周五小幅走高，但仍录得连续第二周下跌。市场正在权衡中东地缘政治风险溢价的回落与紧张的实物供应基本面之间的矛盾信号。

市场动态：地缘政治溢价回落

根据路透社数据，作为欧洲基准的荷兰近月天然气期货（TTF）周五上涨 0.5%，交易价格约为每兆瓦时 57.50 欧元，从本周早些时候触及的三周低点有所回升。尽管当日上涨，但该合约本周累计下跌约 2.5%。

价格连续两周回调，主要反映了市场对波斯湾供应立即中断的焦虑情绪有所缓解。据报道，阿曼和卡塔尔正在进行外交调解，旨在通过霍尔木兹海峡建立安全的海上走廊，这促使能源交易员下调了短期价格预期。此外，过去两周全球原油基准价格的同步下跌也帮助缓和了更广泛的能源市场波动。

基本面趋紧构成支撑

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然而，交易员和分析师强调，潜在的实物市场状况依然严重受限，阻止了价格的深度抛售。尽管外交渠道保持开放，但通过霍尔木兹海峡的液化天然气（LNG）船运交通仍受到严格限制，这持续减缓了来自卡塔尔等中东主要生产国的关键夏季现货船货的抵达速度。

这一供应瓶颈正值欧洲公用事业公司试图在冬季来临前重建储备的关键时刻。数据显示，进入八月，欧盟天然气库存设施的填充率仅为 55%至57%，显著落后于约 71% 的五年同期平均水平。同时，南欧地区反常的夏季高温刺激了用于空调的天然气发电需求，使库存补充工作进一步复杂化。

市场展望

目前，欧洲买家正与亚洲进口商直接竞争全球有限的LNG供应。因此，能源交易部门预计欧洲天然气合约价格将维持坚实的底部支撑，这意味着市场对中东外交谈判的任何挫折都将高度敏感。