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欧州ガス、週間で2週連続下落 中東情勢の緊張緩和が背景
Summary
欧州の天然ガス価格は、中東の地政学的リスクが後退したことを背景に週間で2週連続の下落となった。しかし、供給逼迫への懸念は根強く、相場の下値は堅い状況が続いている。
欧州の天然ガス価格は金曜日の取引で小幅に上昇したものの、週間では2週連続で下落した。中東における外交努力の進展が地政学的リスクプレミアムを低下させ、7月下旬に急騰した価格を押し下げる要因となっている。
2週連続の週間下落
欧州のガス価格の指標であるオランダTTF先物の期近物は金曜日、前日比0.5%高の1メガワット時（MWh）あたり57.50ユーロ近辺で取引された。週初につけた3週間ぶりの安値からやや回復したものの、週間では約2.5%の下落となった。
この背景には、オマーンやカタールがホルムズ海峡の安全な海上輸送路確保に向けた仲介を続けているとの報道があり、ペルシャ湾からの供給が即座に途絶するとの懸念が和らいだことがある。また、この2週間における世界的な原油価格の下落も、エネルギー市場全体のボラティリティを抑制する一因となった。
根強い供給逼迫懸念
Ad一方で、市場関係者は、物理的な需給は依然として極めて逼迫しており、価格の本格的な下落は起きていないと指摘する。外交交渉は続いているものの、ホルムズ海峡を通過する液化天然ガス（LNG）タンカーの航行は依然として厳しい制限下にあり、主要生産国であるカタールなどから欧州へのスポット貨物の到着に遅れが生じている。
欧州の電力会社が冬を前に在庫積み増しを急ぐ重要な時期に、このボトルネックは発生している。8月に入った時点での欧州連合（EU）のガス貯蔵施設の貯蔵率は55%～57%にとどまっており、同時期の5年平均である約71%を大幅に下回っている。さらに、南欧での記録的な猛暑が冷房用のガス火力発電需要を押し上げ、貯蔵への注入を一層困難にしている。
今後の見通し
欧州の買い手は、限られた世界のLNG供給を巡ってアジアの輸入国と直接競合している。このため、エネルギー市場では欧州の天然ガス価格には強固な下値支持線が存在するとみられており、中東の外交交渉に何らかの停滞が見られれば、価格は再び敏感に反応する可能性が高い。