胡塞組織海上攻擊升溫 歐洲天然氣期貨徘徊數月高點

由於中東地區的海上攻擊事件再起，加劇了能源市場的地緣政治風險溢價，歐洲天然氣批發價格週三徘徊在數月高點附近，市場對歐洲冬季燃料供應的擔憂也隨之升溫。

歐洲天然氣價格指標——荷蘭近月天然氣期貨 (TTF) 合約上漲 3%，報價約為每百萬瓦時 (MWh) 61.7 歐元，持續在三月下旬以來的高點附近交易。與此同時，英國的天然氣批發合約價格也同步上漲 3%，至每撒姆 (therm) 149 便士，同樣鞏固在數月高位。

地緣政治風險推升價格

葉門獲伊朗支持的胡塞組織近期對中東主要航道上的商業能源船隻發動了新一波攻擊，是推升歐洲天然氣價格風險溢價的主要因素。該組織此前更宣布對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖，加上一週前一艘商業油輪在關鍵的荷莫茲海峽附近起火，使得海上運輸風險顯著升高。

消息指出，雖然目前仍有海軍護航協助船隻通過該地區水道，但保險業者已針對水雷和無人機的威脅，提高了戰爭風險保費，增加了海運能源的結構性成本。

庫存偏低加劇供應擔憂

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航運風險升溫之際，歐洲大陸的能源供應正處於脆弱時刻。根據數據，歐洲地下天然氣儲存設施的庫存量目前約為 53%，比五年來的季節性平均水平低了約 15個百分點。

偏低的庫存使該地區在應對突發狀況時的緩衝能力下降。尤其在夏季熱浪來襲期間，空調用電需求大增，導致燃氣發電量提高，進一步加劇了市場對天然氣供應的擔憂。

恐影響歐洲央行決策

持續飆升的天然氣價格也為歐洲央行的貨幣政策前景帶來變數。歐洲央行將於本週四召開會議決定利率政策。

隨著歐元區能源成本不斷上升，市場預期決策者將維持鷹派立場，以防止能源價格的次級效應傳導至核心通膨預期，為宏觀經濟增添不確定性。