供應瓶頸加劇 歐洲柴油裂解價差刷新歷史紀錄

由於來自中東和俄羅斯的供應持續中斷，導致市場供給日益緊張，歐洲柴油利潤率週二攀升至歷史新高點，凸顯全球燃料市場正面臨嚴峻的供應壓力。

根據路透社報導，低硫柴油期貨相對於布蘭特原油期貨的溢價，也就是俗稱的「裂解價差」，在週二一度觸及每桶 $76.42 的盤中歷史高點。截至格林威治標準時間 16:27，該價差報每桶 $76.08，較前一交易日收盤價上漲 $2.69，反映煉油廠將原油轉化為柴油的利潤達到前所未有的水平。

全球供應鏈多點受壓

此輪柴油價格走強的主要驅動因素，來自於全球供應鏈的多重瓶頸。市場分析指出，中東地區的出口中斷，以及俄羅斯煉油廠運營受阻的持續影響，是造成歐洲市場供應短缺的關鍵原因。

與此同時，美國市場也面臨類似的壓力。衡量美國煉油廠盈利能力的柴油裂解價差，已於週一創下每桶 $102.20 的歷史新高。伊朗和烏克蘭衝突引發的全球供應疑慮，疊加農業用油的季節性消費旺季，進一步加劇了市場的緊張局勢。

中國出口數據提供有限緩解

Ad

儘管全球市場吃緊，但來自中國的數據顯示出部分緩解跡象。根據週二發布的海關數據，中國 7 月份成品油出口量雖同比下降 12.9%，但環比 6 月份則上升了 6.7%。

其中，柴油出口的復甦尤為顯著：

• 7 月份柴油出口量達到 81 萬公噸，環比大增 88%。
• 此出口量已恢復至去年同期水平，且較去年月均水平高出約 50%。

然而，分析師認為，儘管中國出口增加，但短期內仍難以完全彌補因地緣政治衝突和煉油廠問題造成的全球供應缺口。投資者正密切關注主要產油國的動向，以判斷這波柴油供應緊張的局面將持續多久。