義大利國家電力公司請求巴西監管機構 停止審查其聖保羅特許經營權

義大利能源公司 Enel (BIT:ENEI) 已正式請求巴西國家電力局 (Aneel)，撤銷一項可能導致其喪失聖保羅地區配電特許經營權的審查程序。Enel 指出，監管機構未能適當分析該決策對消費者造成的衝擊。

事件背景：供電不穩引發審查

此爭議源於巴西國家電力局先前認定，Enel 旗下的聖保羅配電部門存在「結構性失靈」。監管機構特別指出，該公司在 2023 年、2024 年及 2025 年應對極端天氣事件時表現不佳，導致數百萬用戶經歷長時間的大規模停電。

根據路透社報導，巴西國家電力局已於週四確認收到 Enel 的文件。這份文件被視為 Enel 的最終辯護，此後監管機構將決定是否向巴西聯邦政府建議終止其特許經營權。

Enel 的辯護與主張

Enel 在其辯護中提出數項關鍵論點，以反駁監管機構的指控：

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• 符合官方標準：公司聲明其營運已滿足兩項可能支持終止建議的官方服務品質指標。
• 事件特殊性：Enel 將 2025 年 12 月的事件描述為「史無前例且異常」的特殊情況。
• 績效已改善：該公司認為，監管機構忽視了其自 2023 年以來在服務表現上所做的改善。
• 要求獨立稽核：Enel 再次重申，希望進行一次獨立的技術稽核。然而，此項請求已在今年 8 月遭電力局董事會成員批評後駁回。

市場意涵與展望

聖保羅的配電特許經營權是 Enel 在巴西市場的重要資產，任何可能失去該權利的結果都將對公司構成重大的營運與財務風險。投資人正密切關注巴西國家電力局的最終決定，若建議終止合約，可能對 Enel 的股價及其在拉丁美洲的投資策略產生負面影響。

此案的結果也將為巴西監管機構如何處理外資公用事業公司的服務品質與基礎設施投資問題，樹立重要的先例。