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非農數據降溫後美元走勢趨平市場靜待聯準會會議紀要

Jul 12, 2026By Elena Volkova, Commodities & Energy Analyst1 min read

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在經歷上週四自四月底以來最差的單日表現後，美元週一走勢趨於平穩，投資者目光普遍聚焦於美國聯準會 (Fed) 的貨幣政策前景。截至台北時間週一晚間，追蹤美元兌一籃子六種主要貨幣的美元指數（DXY）在 100.85 附近窄幅震盪。

聯準會政策成市場焦點

美元上週四重挫 0.5%，主因是最新公布的六月份非農就業報告數據較預期溫和。市場認為，這份報告顯示勞動市場雖具韌性但並未過熱，給予了聯準會更多空間來維持利率不變，從而對美元構成壓力。

市場參與者正密切關注將於本週三公布的聯準會六月會議紀要，以深入了解決策官員的思路。聯準會新任主席 Kevin Warsh 上月表示將放棄前瞻性指引，並重申其打擊通膨的決心。然而，Warsh 上週也提到通膨風險已經下降，加上近期油價回落，緩解了市場對通膨的擔憂。

麥格理 (Macquarie) 全球外匯與利率策略師 Thierry Wizman 在報告中指出，儘管油價下跌，但 Warsh 在六月記者會上的鷹派立場支撐了美元。不過，他認為市場對鷹派政策的調整可能已經完成，美元的漲勢或將因此停滯。

在亞洲貨幣方面，日圓兌美元週一走軟，美元兌日圓匯率升至 162.04。自六月中旬以來，日圓持續在 160 上方的 40 年低點徘徊，該水平被市場視為可能引發日本當局干預的關鍵門檻。

儘管日本官員近期頻繁發出口頭警告，試圖抑制日圓投機行為，但日圓的弱勢格局並未扭轉。荷蘭國際集團 (ING) 分析師表示：「雖然美國數據放緩為日圓提供了短期喘息機會，但我們認為日本央行仍需釋出更鷹派的利率指引，才能避免四、五月干預後美元兌日圓匯率反彈的情況重演。」

歐元兌美元則在 $1.1441 附近持平。歐盟統計局數據顯示，歐元區五月工業生產者物價指數 (PPI) 月增 0.2%，但年增率受能源價格飆升 14% 的推動，從 5% 加速至 5.9%。與此同時，五月零售銷售月增 0.2%，較四月的下滑有所改善。

歐洲央行 (ECB) 上月率先升息以應對通膨衝擊，但隨著通膨預期降溫及油價下跌，市場普遍認為再次升息的可能性正在降低，這也限制了歐元的上漲空間。