德銀看好 AI 變現能力，將帕蘭提爾評級上調至「買入」

德意志銀行（Deutsche Bank）在一份週二發布的報告中，將軟體公司帕蘭提爾（Palantir, PLTR）的股票評級從「持有」上調至「買入」，理由是其第二季業績表現「卓越」，並且在將人工智慧（AI）需求轉化為客戶價值方面，遙遙領先於同業。

德銀上調評級，看好 AI 領先地位

德銀分析師 Brad Zelnick 指出，帕蘭提爾第二季的表現「即使以該公司自身日益非凡的標準來看，也堪稱強勁」。該行認為，這份財報鞏固了其觀點，即帕蘭提爾「在將 AI 需求轉化為實際客戶價值方面，比軟體業其他公司領先好幾步」。

Zelnick 形容帕蘭提爾如同「一位時間旅人，已經抵達了其他人仍在嚮往的 AI 未來」。德意志銀行維持對該股 200 美元的目標價，這意味著較當前股價有 59% 的潛在上漲空間。

第二季業績強勁，美國商業部門表現突出

報告強調，帕蘭提爾的財務表現十分亮眼，為此次評級上調提供了堅實的數據支持。關鍵業績數據包括：

• 整體營收年增率加速 8 個百分點，達到 93%。
• 美國商業部門表現尤其突出，營收大幅增長 149%。
• 該部門的合約總價值（Total Contract Value）達到創紀錄的 21.32 億美元，年增 153%。

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AIP 平台成關鍵，鞏固 AI 治理護城河

德意志銀行特別點出帕蘭提爾的「主權 AI」（Sovereign AI）能力及其人工智慧平台（AIP）的戰略重要性。公司管理層將 AIP 定位為一個讓客戶「在自身安全邊界內」建立、部署和改進 AI 工作流程的環境。

Zelnick 表示，對於那些希望在不洩露專有數據的情況下使用最佳 AI 模型的企業而言，AIP 正在成為「控制平面」（control plane）。這將帕蘭提爾的差異化優勢擴展到了 AI 治理領域，進一步鞏固其市場護城河。

財務狀況優異，估值應享溢價

德銀在報告中總結道，帕蘭提爾的財務狀況「正進一步與廣泛的軟體同業拉開差距，理應享有溢價估值」。

該行指出，以其對 2027 財年的一項指標評估，目前股價的風險回報比偏向有利，這也支持其透過現金流量折現法（DCF）得出的目標價。此觀點意味著，從基本面來看，該公司的長期增長潛力可能尚未完全反映在當前股價中。