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Credo 財報優於預期但毛利受壓，股價盤前重挫
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儘管 Credo Technology (CRDO) 公布的最新財報顯示營收與獲利均優於華爾街預期，但由於獲利能力指標令人失望，其股價在今日盤前交易中仍重挫 10.3%。市場對毛利率壓縮的擔憂，蓋過了營收增長的利多消息。
財報優於預期，毛利率成隱憂
根據 Credo 公布的 2027 會計年度第一季財報：
- 營收：達到 4.79 億美元，高於分析師預估的 4.718 億美元，較去年同期增長 115%。
- 調整後每股盈餘 (EPS)：為 1.20 美元，同樣超出市場共識的 1.17 美元。
然而，財報中的負面信號來自於獲利能力。公司的 GAAP 毛利率從前一季的 68.2% 下滑至 64.5%。更令投資者擔憂的是，公司對第二季的財測暗示毛利率將進一步下降，這與市場先前對其利潤持續擴張的預期背道而馳。
漲多回檔與市場反應
Ad此次股價大跌可歸因於典型的「利多出盡」(sell the news) 動態。截至本週二收盤，Credo 股價今年以來已累計上漲約 43.6%，市場早已將高度期待反映在股價中。因此，即使財報數據表面亮眼，但只要有任何負面細節（如此次的毛利率問題），就足以觸發投資者的獲利了結賣壓。
在財報公布之際，美股大盤表現平淡，未能提供有力的板塊支撐，使得 Credo 的股價跌幅更為顯著。市場焦點顯然從營收增長轉向了短期內的成本與利潤壓力。
長期展望與分析師觀點
儘管短期面臨逆風，Credo 的長期增長前景依然穩固，尤其是在 AI 基礎設施領域。公司預計全年總營收增長將超過 85%，並預期其 ZeroFlap 光學元件、矽光子 PICs 和光學 DSP 等多項產品線在 2027 會計年度將分別貢獻超過 1 億美元的營收。
多數分析師似乎將此次毛利率壓力視為暫時性問題。在追蹤該股的 19 位分析師中，平均評級仍為「強力買入」，共識目標價為 283.23 美元。這表明法人機構普遍認為，市場對短期利潤率的過度反應，並未動搖公司的長期基本面。