หุ้น Credo Technology ร่วงหนักสวนทางผลประกอบการ เหตุตลาดกังวลอัตรากำไรหดตัว

หุ้น Credo Technology (CRDO) ร่วงลงอย่างหนักกว่า 10% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด แม้บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ที่สูงกว่าคาดการณ์ แต่ตัวเลขด้านความสามารถในการทำกำไรที่น่าผิดหวังได้กระตุ้นให้เกิดแรงเทขายทำกำไรอย่างรุนแรง

ผลประกอบการสูงกว่าคาด แต่กำไรไม่เป็นใจ

หลังจากปิดตลาดเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา Credo ได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 โดยมีรายได้ 479 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ประมาณ 471.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.20 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ที่ 1.17 ดอลลาร์ โดยรายได้เติบโตขึ้น 10% จากไตรมาสก่อนหน้า และพุ่งสูงถึง 115% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญที่ทำให้นักลงทุนกังวลคือ อัตรากำไรขั้นต้นตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP gross margin) ที่ลดลงเหลือ 64.5% จาก 68.2% ในไตรมาสก่อนหน้า นอกจากนี้ แนวโน้มสำหรับไตรมาสที่ 2 ยังบ่งชี้ว่าอัตรากำไรอาจลดลงต่อเนื่อง ซึ่งสร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุนที่คาดหวังการขยายตัวของอัตรากำไรอย่างยั่งยืน

แรงเทขายจากความคาดหวังที่สูง

การร่วงลงของหุ้นเป็นผลมาจากปรากฏการณ์ "ขายเมื่อข่าวออก" (sell the news) ซึ่งเกิดจากความกังวลเรื่องอัตรากำไรที่หดตัว ประกอบกับความคาดหวังของนักลงทุนที่สูงอยู่แล้วก่อนการประกาศผลประกอบการ เนื่องจากราคาหุ้น Credo ปรับตัวขึ้นมาแล้วถึง 43.6% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันอังคารที่ผ่านมา ทำให้หุ้นมีความเปราะบางต่อการเทขายทำกำไรเมื่อมีข่าวเชิงลบเข้ามากระทบ

Ad

ขณะที่ภาพรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่ได้ช่วยพยุงสถานการณ์ โดยดัชนี S&P 500 เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ และดัชนี NASDAQ ปรับตัวลดลงเล็กน้อย ทำให้แรงขายกระจุกตัวอยู่ที่ปัจจัยเฉพาะของบริษัท

แนวโน้มระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง

แม้จะเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น แต่ภาพรวมการเติบโตของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง โดย Credo คาดการณ์ว่ารายได้รวมตลอดทั้งปีงบประมาณจะเติบโตมากกว่า 85% และตั้งเป้ารายได้จากกลุ่มธุรกิจออปติคัลรวมกว่า 600 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่แข็งแกร่งในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

ในมุมมองของนักวิเคราะห์ 19 รายที่ติดตามหุ้นนี้ ส่วนใหญ่ยังคงให้คำแนะนำ "ซื้อแข็งแกร่ง" (Strong Buy) โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยใน 12 เดือนข้างหน้าที่ 283.23 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนว่าสถาบันการเงินอาจมองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็นเพียงแรงกดดันชั่วคราวมากกว่าการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานของบริษัท