CoStar財測遜於預期 盤前股價重挫逾14%

不動產數據與市場平台 CoStar Group (CSGP) 因發布了疲軟的營收展望，其股價在週三盤前交易中重挫 14.3%。儘管公司第二季獲利表現優於預期，但投資人焦點完全集中在其下修的營收指引，引發了從盤後交易延續至今的沉重賣壓。

營收展望疲軟 抵銷獲利利多

根據 CoStar 週二盤後公布的財報，第二季調整後每股盈餘為 $0.32，優於分析師普遍預期的 $0.29。調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前利潤）年增一倍多，達到 $1.84 億美元，利潤率從去年同期的 11% 擴大至 20%。

然而，市場對這些強勁的獲利數據反應冷淡，轉而關注其營收預測。CoStar 預計第三季營收將介於 $9.35 億至 $9.45 億美元之間，此區間中點較市場共識預期低了約 2.9%。同時，公司將 2026 全年營收預測從先前接近 $38 億美元的水平，下調至 $37.15 億至 $37.55 億美元之間。

新增訂單下滑與券商降評

加劇投資人擔憂的是，第二季淨新增訂單 (net new bookings) 為 $6,900 萬美元，較去年同期大幅下滑約 26%。儘管管理層將此歸因於提升效率的策略性選擇，而非市場惡化，但該指標的下滑仍引發了對未來營收能見度的質疑。

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疲軟的財測發布後，券商 Keefe, Bruyette & Woods (KBW) 立即將 CoStar 的股票評級從「優於大盤」(Outperform) 調降至「與市持平」(Market Perform)，並將其目標價從 $41 大幅下修至 $29。

市場反應與背景

CoStar 股價的下跌是公司自身因素所致，因為同時間大盤走勢相對平穩，那斯達克指數僅微跌 0.3%。在本次財報公布前，該股價已因財務長離職等因素而面臨壓力。盤前股價來到 $25.99，已逼近其 52 週低點 $26.68。

總體而言，營收預測未達標、未來指引疲軟、新增訂單銳減以及分析師降評等多重負面因素疊加，形成了一股強大的賣壓，完全蓋過了公司多年來最強勁的單季獲利表現，將股價推向多年來的低點。