CME 第二季獲利優於預期，執行長稱永續期貨議題蓋過業績光環

芝加哥商品交易所集團 (CME Group) 公布第二季財報，受惠於強勁的避險需求，調整後獲利優於華爾街預期，帶動其股價上漲。然而，即將卸任的執行長 Terry Duffy 指出，市場對「永續期貨」的過度關注，已掩蓋了公司穩健的業務表現。

財報表現優於預期

根據 LSEG 彙編的數據，CME 第二季調整後每股盈餘為 2.99 美元，高於分析師預估的 2.91 美元，也優於去年同期的 2.96 美元。財報發布後，CME 股價上漲 6.1%。

地緣政治衝突引發的市場波動性，推升了市場的避險需求，成為獲利關鍵動能。儘管整體日均交易量 (ADV) 年減 1%，但部分產品線表現突出。受惠於標普 500 指數當季 14.9% 的漲幅，股指產品的日均交易量大幅成長 13%。農業和加密貨幣產品的交易量亦見增長。

在營收結構方面，市場數據與資訊服務收入增長了 20.2%，但清算與交易手續費則下降了 2.6%。Piper Sandler 的分析師在報告中稱，相較於去年同期的強勁表現，這仍是「穩健的一季」。

永續期貨爭議成焦點

儘管業績強勁，Duffy 在財報電話會議上重申他對永續期貨 (perpetual futures) 的批評。永續期貨是一種沒有到期日的衍生性金融商品，允許交易者無限期持有倉位，市場擔憂這類於 5 月 29 日獲得監管批准的產品，可能侵蝕傳統交易所的市佔率。

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Duffy 表示：「強勁的業務表現，已被圍繞永續期貨的討論所掩蓋。」他強調，雖然 CME 具備推出該產品的技術與營運能力，但其核心客戶並未展現出需求，並稱「這些產品對我們的核心客戶沒有吸引力。」

市場反應與分析師觀點

投資者對永續期貨的擔憂，是 CME 股價今年以來下跌 8% 的部分原因。然而，部分分析師認為市場反應過度。

Raymond James 的分析師在報告中指出：「我們相信與永續期貨相關的利空因素最終將不成問題，但在此期間，它為 CME 的股票創造了一個具吸引力的進場點。」

此外，CME 先前已宣布，在位約十年的執行長 Duffy 將於明年 3 月 1 日卸任，由內部擢升的 Lynne Fitzpatrick 接任，成為該交易所首位女性執行長。