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芝商所二季度利润超预期，但CEO称“永续合约”讨论分散市场焦点
Summary
全球最大的衍生品交易所芝商所(CME)公布了强于预期的第二季度业绩，受对冲需求提振。然而，即将卸任的首席执行官表示，市场对新兴的永续合约产品的担忧，正不当掩盖公司的稳健表现。
全球最大的衍生品交易所芝商所集团 (CME Group) 公布的第二季度利润超出华尔街预期，主要得益于市场波动背景下强劲的对冲需求。该消息发布后，公司股价上涨 6.1%。
业绩表现超预期
根据LSEG汇编的数据，芝商所第二季度调整后每股利润为 2.99美元，高于分析师预期的 2.91美元，也略高于去年同期的2.96美元。地缘政治冲突引发的市场波动性，维持了投资者的对冲需求，为交易所的业绩提供了支撑。
从业交易量来看，整体表现好坏参半：
- 总日均交易量 (ADV) 同比下降 1%。
- 利率和能源合约的交易量有所下降，金属交易量持平。
- 受标普500指数上涨14.9%的提振，股指产品的日均交易量大幅增长 13%。
- 农产品和加密货币的日均交易量也有所上升。
在收入构成方面，市场数据和信息服务部门的收入增长了 20.2%，而清算和交易费收入则下降了2.6%。投行Piper Sandler在报告中指出，考虑到去年同期的比较基数较高，芝商所本季度的业绩“总体稳健”。
“永续合约”引发的争议
Ad尽管业绩强劲，但即将卸任的首席执行官特里·达菲 (Terry Duffy) 在财报电话会议上重申了他对永续合约的批评。永续合约是一种没有到期日的上市衍生品，允许交易者无限期持有头寸。达菲表示：“强劲的业务表现被围绕永续合约的讨论所掩盖。”
投资者担心，这种于5月29日获得监管批准的新产品可能会侵蚀传统交易所的市场份额，这也是导致芝商所股价今年迄今下跌 8% 的部分原因。达菲强调，芝商所拥有推出该产品的技术和运营能力，但并未看到核心客户对此有任何需求，并称“这些产品对我们的核心客户没有吸引力”。
市场反应与分析师观点
财报发布后，芝商所股价应声上涨，但其年初至今的表现仍落后于多数主要同行。分析师对此看法不一，但普遍认为市场担忧过度。
Raymond James的分析师在一份报告中表示：“我们认为，与永续合约相关的看空理由对芝商所而言不会构成实质性影响，而在此期间，它为芝商所的股票创造了一个有吸引力的切入点。” 此外，芝商所已于6月宣布，达菲将于明年3月1日卸任，届时将由公司内部人士Lynne Fitzpatrick接任，成为其首位女性首席执行官。