花旗：新首相上任恐引發失望賣壓 戰術性看空英鎊

花旗集團（Citi）出具報告指出，由於預期英國新首相柏南（Andy Burnham）上任後，市場的樂觀情緒可能消退，該行已對英鎊轉為「戰術性看空」，並認為這可能為歐元兌英鎊（EURGBP）在 7 月 20 日後創造上漲機會。

新首相任命案成關鍵催化劑

花旗分析師表示，儘管該行對英鎊的基本面持看空立場，但由於做空英鎊的利差成本（carry costs）偏高，因此進場時機至關重要，需要有明確的催化劑。而即將到來的首相任命案，便可能扮演此一角色。

報告預期，在 7 月 20 日柏南被正式任命為首相後，歐元兌英鎊匯率有潛力向 0.8450-0.8500 的區間攀升。

歷史重演？市場樂觀情緒面臨考驗

花旗指出，回顧歷史，英國脫歐後的四次首相更迭，都出現了歐元兌英鎊匯率向上走的趨勢。該行認為，這可能是因為市場在迎接新領導人時的樂觀情緒已完全反映在價格上，一旦新政府的實際政策與挑戰浮現，失望情緒便隨之而來。

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儘管市場目前對柏南承諾維持財政紀律的言論反應正面，但其具體政策方向，包括是否留任現任財政大臣芮夫斯（Reeves），仍存在高度不確定性。

交易策略與價值評估

基於此一預期，花旗建議投資人可利用未來幾天歐元兌英鎊的任何回檔，作為戰術性佈局的機會，為 7 月 20 日之後的潛在漲勢做準備。

花旗補充，從相對利率的角度來看，歐元兌英鎊的匯價目前也呈現「被低估」的狀態，這為其上漲提供了另一項支持。