Story
Citi Chuyển Hướng Bi Quan Chiến Thuật với Bảng Anh Trước Thềm Bổ Nhiệm Tân Thủ Tướng
Ngân hàng Citi đã chuyển sang quan điểm bi quan chiến thuật đối với đồng Bảng Anh (GBP), dự báo đồng tiền này có khả năng suy yếu so với đồng Euro (EUR) trong bối cảnh ông Andy Burnham dự kiến được bổ nhiệm làm Thủ tướng mới của Vương quốc Anh.
Chất xúc tác từ chính trường Anh
Theo Citi, một chất xúc tác quan trọng cho sự thay đổi này có thể xuất hiện sau ngày 20 tháng 7, thời điểm ông Andy Burnham được cho là sẽ chính thức nhậm chức. Ngân hàng này chỉ ra một mô hình lịch sử đáng chú ý: trong cả bốn lần thay đổi Thủ tướng thời hậu Brexit, cặp tỷ giá EUR/GBP đều có xu hướng tăng.
Các nhà phân tích giải thích rằng xu hướng này thường là do sự lạc quan của thị trường về một nhà lãnh đạo mới đã được phản ánh đầy đủ vào giá trước khi họ nhậm chức. Điều này tạo ra dư địa cho sự thất vọng một khi thực tế chính sách và điều hành bắt đầu diễn ra.
Chiến lược và các yếu tố thị trường
AdCiti cho rằng bất kỳ đợt giảm giá nào của cặp EUR/GBP trong những ngày tới đều là cơ hội để các nhà đầu tư định vị chiến thuật cho một đợt tăng giá sau ngày 20 tháng 7. Ngân hàng nhận thấy tiềm năng cặp tỷ giá này có thể tiến tới vùng 0,8450-0,85.
Tuy nhiên, việc mở vị thế bán đồng Bảng Anh cũng đối mặt với thách thức do chi phí nắm giữ (carry cost) cao, đòi hỏi phải lựa chọn thời điểm chính xác. Hiện tại, thị trường đã phản ứng tích cực với các bình luận của ông Burnham về việc duy trì các quy tắc tài khóa. Dù vậy, mức độ bất ổn vẫn còn cao về các chính sách cụ thể của ông, bao gồm cả việc liệu ông có giữ bà Reeves làm Bộ trưởng Tài chính hay không.
Bối cảnh định giá
Bên cạnh yếu tố chính trị, Citi cũng lưu ý rằng theo các mô hình của họ, cặp tỷ giá EUR/GBP hiện đang bị định giá thấp so với chênh lệch lãi suất tương đối. Điều này cung cấp một cơ sở nền tảng cho quan điểm tăng giá của đồng Euro so với Bảng Anh, và sự kiện chính trị sắp tới có thể là động lực để thị trường điều chỉnh lại mức định giá này.