卡特彼勒遭券商降評，數據中心監管擔憂拖累股價

工業設備製造商卡特彼勒（Caterpillar, CAT）週三盤前股價下跌 3.4%，此前券商貝爾德（Baird）將其評級從「優於大盤」（Outperform）下調至「中性」（Neutral），並大幅削減目標價，引發市場對其成長前景的擔憂。

貝爾德示警監管風險

貝爾德將卡特彼勒的目標價從 $1,200 大幅下修至 $900。該公司在報告中指出，針對數據中心建設的州級和地方監管行動正在加速，這將導致成本上升、可用場地受限。

貝爾德特別提到紐約州暫停新建數據中心的案例，並認為這些監管壓力使得卡特彼勒在 2027 年和 2028 年的訂單出現「有意義的放緩」可能性越來越高。

利空消息接踵而至

貝爾德的行動加劇了本週以來籠罩在卡特彼勒上空的悲觀情緒。本週一，奧地利第一儲蓄銀行集團（Erste Group）分析師 Hans Engel 已將卡特彼勒的評級從「買入」下調至「持有」。

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Erste Group 指出，與同業相比，卡特彼勒的本益比存在明顯溢價，且最近一季的毛利率和營業利潤率均出現年減。在三個交易日內遭遇兩次評級下調，對投資者信心構成了打擊。

財報前夕市場情緒緊張

卡特彼勒預計將於 8 月 4 日公布 2026 年第二季財報。期權市場的定價顯示，屆時股價單日潛在波動幅度約為 6.1%，這使得投資者在財報發布前對任何分析師的預期調整都格外敏感。

儘管卡特彼勒在數據中心電力基礎設施方面的長期論述及其創紀錄的積壓訂單依然穩固，但市場正重新評估這一關鍵成長動能所面臨的短期監管逆風。此外，公司管理層先前曾預警，全年關稅與進口合規成本可能高達 22 億至 24 億美元，這也持續對利潤預期構成壓力。