캐터필러, 데이터센터 규제 우려에 투자의견 하향 조정... 주가 하락

미국 중장비 제조업체 캐터필러(Caterpillar)의 주가가 수요일 개장 전 거래에서 3.4% 하락했다. 투자은행 베어드(Baird)가 데이터센터 건설 관련 규제 강화를 이유로 투자의견을 '시장수익률 상회(Outperform)'에서 '중립(Neutral)'으로 하향 조정한 것이 주가에 직접적인 영향을 미쳤다.

베어드의 투자의견 및 목표주가 하향

베어드는 캐터필러에 대한 투자의견을 하향 조정하며 목표주가 역시 기존 1,200달러에서 900달러로 대폭 낮췄다. 베어드는 보고서를 통해 미국 주 및 지방 정부의 데이터센터 건설에 대한 규제 움직임이 가속화되고 있다는 점을 핵심 근거로 제시했다.

특히 뉴욕주의 신규 데이터센터 건설 유예 조치를 주요 사례로 언급하며, 이러한 규제 강화가 건설 비용 증가와 부지 확보의 어려움으로 이어질 것이라고 분석했다. 이에 따라 2027년과 2028년에 걸쳐 캐터필러의 관련 수주가 의미 있는 수준으로 둔화될 가능성이 커지고 있다고 경고했다.

잇따른 등급 강등과 시장 우려

베어드의 이번 조치는 지난 월요일 에르스테 그룹(Erste Group)이 캐터필러의 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정한 지 불과 며칠 만에 나온 것이다. 에르스테 그룹의 한스 엥겔 애널리스트는 당시 캐터필러의 주가가 주가수익비율(P/E) 기준 동종 업계 대비 상당한 프리미엄에 거래되고 있으며, 최근 분기 총이익률과 영업이익률이 전년 동기 대비 하락한 점을 지적했다.

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이처럼 3거래일 만에 두 건의 투자의견 하향 조정이 잇따르면서 투자 심리는 급격히 냉각되고 있다. 캐터필러는 8월 4일 2분기 실적 발표를 앞두고 있으며, 옵션 시장에서는 실적 발표 당일 약 6.1%의 주가 변동 가능성을 가격에 반영하고 있다. 이로 인해 투자자들은 실적 발표를 앞둔 애널리스트들의 전망치 조정에 더욱 민감하게 반응하는 모습이다.

투자 전망

캐터필러의 장기적인 데이터센터 전력 인프라 성장 가능성과 사상 최대 수주잔고는 유효하다는 평가가 여전히 존재한다. 그러나 시장은 핵심 성장 동력으로 꼽혔던 데이터센터 사업의 규제 리스크가 부각됨에 따라 단기적인 기대치를 재조정하고 있다.

이날 S&P 500 지수와 나스닥 지수가 소폭 상승한 반면 캐터필러 주가는 하락해, 이번 약세가 시장 전반의 위험 회피 심리보다는 개별 기업 이슈에 기인했음을 보여준다. 관세 관련 비용 압박 등 산업 부문이 직면한 역풍과 함께 잇따른 투자의견 하향이 주가에 복합적인 하방 압력으로 작용하고 있다.