加拿大關稅生效 加幣承壓、供應鏈風險升溫

加拿大對美國進口商品祭出價值 276 億加元的報復性關稅，已於週二正式生效。此舉不僅立即對加幣造成壓力，更引發市場對北美供應鏈中斷與成本上升的擔憂，加劇了兩國貿易戰的緊張局勢。

市場立即反應：加幣貶值、商品價格波動

關稅措施生效後，市場反應迅速。美元兌加幣（USD/CAD）上漲 0.27%，報 1.3876，創下 8 月 19 日以來的新高，顯示加幣匯率承受顯著壓力。與此同時，美國最新公布的年化通膨率達 3.7%，強化了市場對聯準會（Fed）可能升息的預期，進一步影響匯市動向。

這波貿易爭端涵蓋超過 700 種美國產品，為加拿大製造商和消費者帶來新的不確定性。投資者正密切評估貿易戰擴大可能對經濟成長和利率預期的影響，使加幣前景變得更加脆弱。

供應鏈衝擊與原物料市場動盪

貿易緊張局勢正蔓延至原物料市場，特別是金屬與能源領域。由於市場擔心美國可能對精煉銅加徵關稅，加上投機性買盤湧入，倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨價格創下歷史新高。

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數據顯示，LME 的銅庫存自 5 月下旬以來已下降 40%，庫存緊張加劇了價格波動。受此利多消息激勵，銅礦巨頭 Freeport-McMoRan (FCX) 的股價上漲了 7.4%。能源方面，地緣政治風險也使石油市場持續緊繃，凸顯了能源安全在當前貿易環境下的重要性。

經濟前景不確定性升高

儘管加拿大的 Ivey 採購經理人指數（PMI）躍升至 64.3，顯示商業活動有所擴張，但就業市場卻浮現警訊，最新數據顯示就業人數減少 4.17 萬人，失業率維持在 6.4%。這些數據表明加拿大經濟表面之下潛藏壓力。

相較於 2018 年美加之間的鋼鋁關稅爭端，本輪貿易戰波及的產品範圍更廣，稅率也更高。分析師警告，這可能導致更持久的供應鏈中斷和投入成本通膨，為整體經濟前景增添更多變數。