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伯恩斯坦點名五大首選化學股 工業氣體領域最受青睞
Summary
投資銀行伯恩斯坦發布報告，點名五檔首選化學類股，並特別看好工業氣體子產業。報告指出，具備卓越執行力、利潤率改善潛力及策略轉型的公司，未來幾年有望為股東創造價值。
投資銀行伯恩斯坦 (Bernstein) 發布最新研究報告，點名五檔化學產業的首選股，並指出工業氣體仍是其最偏好的子產業。該行看好具備卓越執行力、利潤率改善潛力及策略轉型能力的公司，認為這些特質將在未來幾年推動股東價值成長。
工業氣體為首選，林德與空氣產品獲看好
Bernstein 將工業氣體巨頭 林德 (Linde, LIN) 視為營運最佳的公司，理由是其已連續 29 季 每股盈餘 (EPS) 超出預期。報告讚揚其高效的網絡密度和嚴格的成本紀律，並認為在地緣政治與經濟不確定時期，該股是理想的避險標的。預計在半導體需求、氦氣需求增加及太空產業擴張的帶動下，2026 年成長將加速。
另一家工業氣體公司 空氣產品 (Air Products, APD) 同樣獲得「優於大盤」評級。Bernstein 指出，來自林德的新任執行長正帶領公司回歸傳統工業氣體策略，專注於回報與紀律，而非先前領導層所追求的大型資本密集計畫。此策略轉變加上具吸引力的估值，使該公司前景看好。
週期復甦與策略轉型，巴斯夫、PPG 前景可期
德國化工龍頭 巴斯夫 (BASF, BASFn) 的盈利復甦跡象日益明顯，符合 Bernstein 的預期。該行認為，其上游化學品業務在短期內應有強勁表現，且化學產業的景氣週期可能比市場預期的更長。此外，農業解決方案部門預計於 2027 年 進行的首次公開發行 (IPO)，可能成為釋放價值的關鍵催化劑。
Ad在塗料領域，PPG 工業 (PPG Industries, PPG) 因專注於有機成長而非併購、優化產品組合而受到肯定。Bernstein 認為，儘管塗料市場未來幾個月可能面臨挑戰，但 PPG 的強勁執行力和具吸引力的估值使其脫穎而出。
液空集團利潤率尚有成長空間
法國 液空集團 (Air Liquide, AIRP) 同樣被列為首選之一。Bernstein 指出，該公司獲利能力已有顯著提升，但其利潤率仍落後於同業龍頭林德，這意味著未來仍有相當大的改善空間。不過報告也提醒，投資人可能對 2026 年下半年的成長加速期望過高，這帶來了執行風險。
Bernstein 點名的五檔個股及其目標價如下：
- 林德 (Linde): 目標價 $561
- 空氣產品 (Air Products): 目標價 $344
- 巴斯夫 (BASF): 目標價 €61
- 液空集團 (Air Liquide): 目標價 €207
- PPG 工業 (PPG Industries): 目標價 $130