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監管環境趨於有利 美國銀行上調菸草巨頭獲利預期
Summary
美國銀行指出，由於美國監管政策放寬、非法尼古丁產品打擊力道增強，已上修奧馳亞集團與菲利普莫里斯國際的獲利預估。
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美國銀行 (Bank of America) 在一份最新報告中，因第二季菸草產業迎來有利的監管發展，決定上調奧馳亞集團 (Altria Group) 與菲利普莫里斯國際 (Philip Morris International) 的獲利預估。
監管利多提振產業前景
報告指出，多項監管利多是本次調整的關鍵催化劑，包括對非法尼古丁產品的監督力道增強，以及美國食品藥物管理局 (FDA) 於五月宣布，允許部分未經授權的電子煙與尼古丁袋產品在審查期間繼續於市場上銷售，顯示執法政策有所放寬。
受此激勵，美國菸草股在今年第二季整體上漲 9.3%。雖然表現落後於標普500指數同期的 14.9% 漲幅，但優於飲料、食品、家庭用品等民生消費品板塊。其中，菲利普莫里斯國際上漲 9.4%，奧馳亞集團則上漲 9.0%。
個股獲利預估調整
美國銀行對兩大菸草公司的具體獲利預估調整如下：
奧馳亞集團 (Altria, MO)
Ad- 2026 年第二季每股盈餘 (EPS) 預估上調 0.01 美元至 1.48 美元，相當於年增 2.5%。
- 2026 年及 2027 年的全年 EPS 預估分別上調 0.01 美元，至 5.67 美元與 5.91 美元。
- 目標價維持在 82 美元，此價格基於其 2027 年預估 EPS 的 13.9 倍本益比。
菲利普莫里斯國際 (Philip Morris, PM)
- 2026 年第二季 EPS 預估維持在 2.04 美元，其中已計入 0.04 美元的不利匯率因素。
- 2026 年全年 EPS 預估維持在 8.40 美元，但將 2027 年的預估上調 0.02 美元至 9.15 美元。
- 目標價維持在 209 美元，此價格基於其 2027 年預估 EPS 的 22.8 倍本益比。
其他正面催化劑
除了宏觀的監管環境變化，美國銀行也點出其他正面因素，例如菲利普莫里斯國際在 5 月 20 日宣布的財務長人事變動、旗下產品 ZYN Ultra 於 6 月 2 日在全美上市，以及 FDA 於 6 月 30 日批准了 20 種 ZYN 產品的銷售授權。