Needham：iPhone 18 漲價難掀換機潮 蘋果 AI 策略恐為時已晚

蘋果公司 (Apple) 日前舉辦新品發表會後，投資機構 Needham & Company 表示，此次發表會的內容並未改變其對該公司的前景看法，因此重申對蘋果股票的「持有」(Hold) 評級。分析師認為，新產品不足以應對公司面臨的更大挑戰，尤其是來自代理式 AI (Agentic AI) 的顛覆性衝擊。

Needham 分析師 Laura Martin 在一份報告中指出，蘋果週三股價微幅下跌 0.3%，市場反應平淡，這正恰當地反映了此次發表會的結果。她表示：「我們的結論是，蘋果股價沒有變動是正確的，我們維持『持有』評級。」

iPhone 新品亮點不足 恐難刺激銷量

報告稱，儘管蘋果推出了高階的 iPhone 18 Pro 與 Pro Max，但每款機型調漲 100 美元，恐難以刺激大規模的「換機潮」。此外，在明年春季前缺乏低階 iPhone 新品，可能會對近期的單位銷量造成壓力，並在中期影響其用戶基礎。

針對新發表的折疊式 iPhone，Martin 認為這讓新任執行長 John Ternus 立即獲得了「創新信譽」。然而，她對其高達 2,000 美元的售價表示擔憂，並指出：

• 儘管折疊手機已問世多年，其市佔率仍僅 5%。
• 這顯示消費者對此類產品的需求普遍疲軟。

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AI 策略遭質疑「為時已晚」

Martin 指出，AI 功能的整合是此次發表會的核心，但她形容蘋果的努力是「為時已晚，力道不足」(too little, too late)。她將蘋果的 AI 助理與 Meta 最近發表的 Muse 進行比較，稱蘋果的助理專注於自家產品與應用程式的生態系內，並以隱私為核心差異。

然而，Martin 質疑，多數消費者可能更願意為了更高的生產力而犧牲部分隱私。她認為 Meta 的 Muse 更具自動化與生產力導向，且能跨足整個開放網路，這可能對用戶更具吸引力。

新任 CEO 表現成焦點

報告中一個有趣的觀察點是新任執行長 John Ternus。Martin 特別提到他在螢幕上展現的「主導性領導風格」(take-charge leadership style)，並認為在當前 AI 帶來顛覆性變革的時期，蘋果需要一位「戰時 CEO」，而 Ternus 比其前任更可能扮演好這個角色。