本週華爾街券商評等：超微因CPU需求強勁獲上調，Chipotle面臨利潤壓力遭降評

本週華爾街多家券商發布重要個股評等調整，涵蓋半導體、軟體、再生能源及餐飲業。其中，超微（AMD）因其在伺服器CPU市場的強勁表現而備受矚目，獲分析師顯著上調目標價；與此同時，速食連鎖 Chipotle 則因成本與營收增長失衡而面臨評等下調。

半導體與AI前景分歧

超微（AMD） 受益於資料中心業務的強勁需求，前景持續看好。券商 Raymond James 將其評等從「優於大盤」（Outperform）上調至「強力買進」（Strong Buy），並將目標價大幅拉高至 641 美元。

分析師指出，伺服器 CPU 仍然是資料中心營收的主要來源，其需求意外強勁，推遲了先前預測 GPU 營收將在 2026 年底超越 CPU 的時間點。該行預計，AMD 的資料中心部門營收將在 2027 年翻倍，並在 2028 年維持 50% 的增長率，屆時 CPU 將佔公司總營收的三分之一以上，正式超越英特爾（Intel）在伺服器 CPU 領域的營收地位。

企業軟體與通訊股獲青睞

在軟體領域，多家公司因其穩健的營運表現和成長潛力獲得升評。

• Zoom (ZM)：Benchmark 將其評等上調至「買進」（Buy）。分析師認為，Zoom 穩固的企業客戶基礎和高達 24.6% 的營業利潤率提供了強大的下行保護。此外，公司龐大的淨現金餘額，以及對人工智慧公司 Anthropic 的早期股權投資，被視為具備高潛力的催化劑。市場預期 Anthropic 未來可能進行 IPO，這或將釋放 Zoom 資產負債表上尚未被市場充分反映的股東價值。
• Workday (WDAY)：Guggenheim 將其評等上調至「買進」（Buy）。該行指出，Workday 的企業人力資本管理（HCM）和財務管理平台採用率不斷擴大，多產品組合的合約規模正在加速增長。其由 AI 驅動的工作流程功能已開始有效變現，推動了續約合約的平均價值，同時營運槓桿的擴張速度也優於預期。

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消費與能源市場動向

消費市場面臨總體經濟逆風，而再生能源則因政策與AI需求而受益。

Chipotle 面臨利潤挑戰

Baird 將連鎖餐廳 Chipotle (CMG) 的評等從「優於大盤」（Outperform）下調至「中立」（Neutral），目標價也從 44 美元降至 40 美元。分析師表示，該公司目前需要投入不成比例的鉅額再投資，才能產生低個位數的銷售增長，這嚴重擠壓了利潤率的恢復空間。在快餐休閒產業普遍面臨客流量下滑和消費者信心疲軟的背景下，營運執行的優劣成為品牌能否脫穎而出的關鍵。

First Solar 受惠政策與AI趨勢

BMO Capital 將太陽能公司 First Solar (FSLR) 的評等上調至「優於大盤」（Outperform），目標價設為 263 美元。分析師強調，First Solar 是美國國內製造獎勵措施和公用事業規模太陽能建置的主要受益者。公司積壓訂單已排至 2027 年後，確保了長期的平均售價（ASP）穩定性。此外，來自 AI 資料中心的電力需求增長，正加速公用事業購電協議（PPA）的簽訂，為太陽能模組出貨帶來結構性的利多因素。