亞馬遜財報前瞻：投資人權衡AWS成長與創紀錄的AI支出

亞馬遜公司 (AMZN) 將於 10 月 29 日發布財報，面臨嚴峻考驗。投資人希望藉此了解該公司在人工智慧領域巨額資本支出的合理性。市場對於這些支出究竟會推動其雲端業務新一輪成長，還是會給自由現金流帶來壓力，仍存在分歧，這使得亞馬遜股價的下一步走勢呈現出非此即彼的局面。

看漲理由：驗證人工智慧投資

亞馬遜能否取得看漲業績，關鍵在於其亞馬遜網路服務 (AWS) 部門能否大幅加速成長。 Investing.com 的分析指出，一份積極的財報需要 AWS 的營收成長達到或超過 30%–35% 的區間。這將向投資者表明，該公司在人工智慧基礎設施方面的大量投資正在成功轉化為營收。

分析師預計亞馬遜的業績將達到或超過市場普遍預期，即每股盈餘 (EPS) 為 1.96 美元，營收為 2,021 億美元。 AWS 的強勁表現、穩定的利潤率以及資本支出預期未上調，可能會推動股價測試下一個技術阻力位，分析中指出該阻力位在 265 美元至 270 美元 區間。

看空理由：拿出實際數據

投資者面臨的主要風險在於亞馬遜的巨額支出，預計 2026 年的資本支出約為 2,200 億美元。如果 AWS 成長放緩而支出居高不下，可能會加劇投資者對投資報酬率和自由現金流影響的擔憂。

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公司先前的業績指引也加劇了這種疑慮。亞馬遜第三季營業收入預期中位數為 245 億美元，低於上一季的 275 億美元。如果 AWS 績效疲軟，或公司給予更高的支出預期，都可能引發市場負面反應，並可能將股價推向 240 美元至 245 美元 的支撐位。

關鍵指標備受關注

亞馬遜將於10月29日收盤後發布財報，屆時市場參與者將專注於以下幾個關鍵數據點，這些數據點很可能決定其股價走勢：

• AWS營收成長： 這是最重要的指標。高於35%的成長率將是一個強勁的看漲訊號，而低於30%則可能被視為令人失望。
• 資本支出指引： 如果支出將超過目前2200億美元的預測，而營收卻沒有相應增長，則可能對股價構成壓力。
• 營業利益率： 投資者將密切關注利潤率，以確保高支出不會侵蝕整體獲利能力。
• 前瞻性指引： 公司對下一季營收和利潤的展望將是財報發布後股價表現的主要驅動因素。