亚马逊财报前瞻：投资者权衡AWS增长与创纪录的AI支出

亚马逊公司 (AMZN) 将于 10 月 29 日发布财报，面临严峻考验。投资者希望借此了解该公司在人工智能领域巨额资本支出的合理性。市场对于这些支出究竟会推动其云业务新一轮增长，还是会给自由现金流带来压力，仍存在分歧，这使得亚马逊股价的下一步走势呈现出非此即彼的局面。

看涨理由：验证人工智能投资

亚马逊能否取得看涨业绩，关键在于其亚马逊网络服务 (AWS) 部门能否显著加速增长。Investing.com 的分析指出，一份积极的财报需要 AWS 的营收增长达到或超过 30%–35% 的区间。这将向投资者表明，该公司在人工智能基础设施方面的大量投资正在成功转化为营收。

分析师预计亚马逊的业绩将达到或超过市场普遍预期，即每股收益 (EPS) 为 1.96 美元，营收为 2021 亿美元。 AWS 的强劲表现、稳定的利润率以及资本支出预期未上调，可能会推动股价测试下一个技术阻力位，分析中指出该阻力位在 265 美元至 270 美元 区间。

看空理由：拿出实际数据

投资者面临的主要风险在于亚马逊的巨额支出，预计 2026 年的资本支出约为 2200 亿美元。如果 AWS 增长放缓而支出居高不下，可能会加剧投资者对投资回报率和自由现金流影响的担忧。

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公司此前的业绩指引也加剧了这种疑虑。亚马逊第三季度营业收入预期中值为 245 亿美元，低于上一季度的 275 亿美元。如果 AWS 业绩疲软，或者公司给出更高的支出预期，都可能引发市场负面反应，并可能将股价推向 240 美元至 245 美元 的支撑位。

关键指标备受关注

亚马逊将于10月29日收盘后发布财报，届时市场参与者将重点关注以下几个关键数据点，这些数据点很可能决定其股价走势：

• AWS营收增长： 这是最重要的指标。高于35%的增长率将是一个强劲的看涨信号，而低于30%则可能被视为令人失望。
• 资本支出指引： 如果支出将超过目前2200亿美元的预测，而营收却没有相应增长，则可能对股价构成压力。
• 营业利润率： 投资者将密切关注利润率，以确保高额支出不会侵蚀整体盈利能力。
• 前瞻性指引： 公司对下一季度营收和利润的展望将是财报发布后股价表现的主要驱动因素。