亞馬遜財報前瞻：AWS與古柏計畫為成長雙引擎

亞馬遜 (Amazon) 即將於7月30日美股盤後公布2026財年第二季財報，在雲端運算服務 AWS 成長加速及衛星網路計畫 Project Kuiper 達成重要里程碑的背景下，投資人正密切關注其後續成長動能。

財報公布在即，AWS 成長動能成焦點

市場對本次財報抱持高度期待，尤其是在亞馬遜上一季繳出每股盈餘 (EPS) 季增 70.55% 的驚人表現後。根據 Investing.com 數據，分析師預估亞馬遜本季營收為 1,965.1 億美元，每股盈餘為 1.81 美元。

券商 Citizens 的分析師重申對亞馬遜「優於市場表現」的評級，目標價為 315 美元。該機構指出，AWS 的強勁動能是支撐其論點的核心，並點出數項關鍵因素：

• 價格調漲：亞馬遜今年已兩度調漲部分 EC2 雲端運算服務的價格，以應對緊俏的運算資源與記憶體成本。
• 自研 AI 晶片：隨著 AI 應用普及，亞馬遜自研的 AI 晶片 Trainium 有望在2027年前加速 AWS 的營收成長。
• 資本支出擴大：亞馬遜的資本支出預估比市場共識高出約 160 億美元，顯示公司對未來需求抱持極大信心。

Project Kuiper 與長期催化劑

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除了 AWS 之外，亞馬遜的低軌衛星網路計畫 Project Kuiper 也取得顯著進展。其在軌衛星數量已達到 396 顆，跨越了提供初期寬頻服務的門檻，正式向競爭對手 Starlink 發起挑戰。這項業務雖處於早期階段，但具備成為巨大營收來源的潛力。

英國監管機構於7月13日將 AWS 指定為金融體系下的「關鍵第三方」，使其受到更直接的監管。此舉一方面肯定了 AWS 在全球金融中的系統重要性，但另一方面也增加了其合規成本。

市場反應與潛在風險

回顧歷史數據，亮眼的財報表現未必能保證股價上漲。例如，2025財年第二季，亞馬遜的盈餘超出預期27%，但股價卻下跌了6.71%。這顯示市場同樣重視，甚至更看重公司發布的未來展望。

因此，7月30日財報公布後，市場的反應可能更多取決於 AWS 的第三季財測，而非第二季的實際業績。投資人仍需留意雲端市場的激烈競爭（來自 Google 和微軟 Azure）、零售業務的利潤壓力，以及持續存在的反壟斷監管審查等潛在風險。