Alnylam因財測遠遜預期 盤前股價崩跌逾25%

生技製藥公司Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) 因發布的第二季財報與全年展望令市場深感失望，其股價在盤前交易中聞訊崩跌 25.7%，從前一交易日的收盤價286.62美元跌至212.95美元。

財報與財測雙重打擊

根據公司公布的數據，2026年第二季營收為 12.9億美元，略低於分析師預期的13.2億美元。然而，對股價造成最沉重打擊的是其大幅下修的全年財務預測。

Alnylam將其2026年全年TTR藥物淨產品總營收預測，從原先的44億至47億美元區間，下調至 42億至45億美元。此一新預測的中間值不僅比先前減少了約3億美元，更遠遠低於華爾街約56.1億美元的共識預期，引發投資人恐慌性拋售。

公司管理層將財測下修歸因於ATTR-CM（轉甲狀腺素蛋白類澱粉樣變性心肌病變）市場中，二線患者數量在Amvuttra藥物上市初期的積壓需求釋放後，已趨於「正常化」。執行長Yvonne Greenstreet表示，下調展望是為了反映ATTR-CM上市初期的學習經驗，但仍對該產品線的長期發展軌跡抱持信心。

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市場反應與分析師觀點

儘管財報中存在亮點，例如調整後每股盈餘（EPS）為 1.84美元，優於市場預期的1.60美元，但營收未達標與財測的大幅下修，完全蓋過了利多消息。投資人主要擔憂其核心產品的長期增長率。

事實上，在財報公布前，部分分析師已顯露憂慮。摩根大通（JPMorgan）與H.C. Wainwright已分別在七月下旬及六月下旬下調其目標價，反映出對市場競爭動態與ATTR-CM藥物增長速度的擔憂。相較於同日美國主要指數（標普500、道瓊工業指數、那斯達克指數）普遍上漲的格局，Alnylam的股價暴跌更凸顯此為公司特定因素所致，而非受總體經濟逆風影響。