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摩根大通上調評級 巴黎機場集團因監管利多股價勁揚
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巴黎機場集團 (Aéroports de Paris SA, ADP) 股價勁揚 2.2% 至 110.6 歐元，主因是投資銀行摩根大通 (JPMorgan) 將其評級從「中立」上調至「增持」，並將目標價從 115 歐元提高至 130 歐元。摩根大通指出，即將成形的監管框架是推動該股價值重新評估 (re-rating) 的重要催化劑。
新監管協議成關鍵利多
摩根大通在報告中指出，涵蓋 2027–2034 年期間的新《經濟監管協議》(Economic Regulation Agreement, ERA) 預期將為 ADP 提供對抗通膨和稅負增加的保護。此舉將大幅提升公司的盈利能見度，而市場先前並未將此項利多納入股價考量。
分析師認為，隨著 ERA 提案已於 2026 年 9 月初提交協商，且法國運輸監管機構 (ART) 的指導方針預計將於本月稍晚公布，監管時程已從不確定性的來源轉變為短期正面因素。
Ad估值折價有望收斂
此前，ADP 股價表現一直受到多重因素壓抑，包括中東地緣政治緊張局勢導致巴黎客流量疲軟、國際業務曝險，以及監管機構先前對其機場收費提案的反對。這些因素導致其股價相較於 Aena 和 Fraport 等歐洲機場同業，存在約 17% 的估值折價。
在整體歐洲基礎設施類股因地緣政治風險而評級下調的背景下，ADP 的公司特定利多顯得尤為突出。摩根大通的升評成為了關鍵的市場觸發點，促使投資者重新評估 ADP 的潛在價值，並預期其與同業的估值差距將會收斂。