Cổ phiếu Aéroports de Paris tăng giá nhờ nâng hạng từ JPMorgan

Cổ phiếu của Aéroports de Paris SA (ADP) đã tăng 2,2% lên mức 110,6 euro trong phiên giao dịch sau khi ngân hàng JPMorgan nâng hạng cổ phiếu này từ "Trung lập" lên "Tăng tỷ trọng". Động thái này diễn ra khi các nhà phân tích tin rằng khung pháp lý sắp tới sẽ là một chất xúc tác quan trọng để định giá lại công ty.

Cú hích từ JPMorgan

Trong báo cáo của mình, JPMorgan đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu ADP từ 115 euro lên 130 euro. Ngân hàng này cho rằng Thỏa thuận Điều tiết Kinh tế (ERA) mới, áp dụng cho giai đoạn 2027–2034, được kỳ vọng sẽ mang lại sự bảo vệ trước lạm phát và thuế suất cao hơn.

Theo JPMorgan, thỏa thuận này sẽ cung cấp một mức độ rõ ràng về thu nhập mà thị trường trước đây chưa tính đến trong định giá cổ phiếu. Việc nâng hạng này có ý nghĩa quan trọng hơn khi cổ phiếu ADP đang giao dịch với mức chiết khấu khoảng 17% so với các công ty cùng ngành trong lĩnh vực sân bay ở châu Âu.

Bối cảnh định giá và các yếu tố rủi ro

Trước đây, cổ phiếu ADP chịu áp lực bởi một số yếu tố, dẫn đến mức định giá thấp hơn so với các đối thủ như Aena và Fraport. Các nguyên nhân chính bao gồm:

Ad

• Lưu lượng hành khách tại Paris yếu hơn do liên quan đến căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.
• Mức độ tiếp xúc quốc tế của tập đoàn thông qua các tài sản ở Amman và Sân bay TAV.
• Sự phản đối trước đây của cơ quan quản lý giao thông vận tải Pháp (ART) đối với các đề xuất về phí sân bay của công ty.

Triển vọng pháp lý trở thành yếu tố tích cực

Lộ trình pháp lý giờ đây đã trở thành một yếu tố tích cực trong ngắn hạn thay vì là một nguồn gây bất ổn. Đề xuất ERA đã được đệ trình để lấy ý kiến của các Ủy ban Tư vấn Kinh tế vào đầu tháng 9 năm 2026, và các hướng dẫn của ART dự kiến sẽ được công bố vào cuối tháng này.

Sự phục hồi của ADP diễn ra độc lập với bối cảnh thị trường chung, khi chứng khoán Mỹ đang chịu áp lực và chỉ số CAC 40 của Pháp giao dịch trái chiều. Động thái của JPMorgan được xem là yếu tố quyết định, thay đổi góc nhìn về quy trình pháp lý từ một trở ngại thành một cơ hội tiềm năng để mở khóa giá trị và thúc đẩy các nhà đầu tư thu hẹp khoảng cách định giá của ADP so với các công ty cùng ngành.