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Deckers財測上修幅度保守拖累Adidas、Puma股價

Jul 24, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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旗下擁有Hoka及UGG等知名鞋履品牌的美國公司Deckers Outdoor Corporation (DECK) 公布最新財報，儘管獲利優於預期，但因其對全年財測的上修幅度過於保守，引發市場失望情緒，導致其盤前股價下挫，並拖累歐洲運動用品同業Adidas及Puma週五股價走弱。

財報優於預期財測卻引發失望

根據Deckers公布的第一季財報，其營收年增5.7%至10.2億美元，大致符合市場預期。每股盈餘為94美分，高於分析師預估的87美分。此外，毛利率從去年同期的55.8%改善至56.4%。

財報顯示，成長主要由Hoka與UGG兩大品牌的持續需求，以及利潤率較高的直營通路（DTC）業務擴張所驅動。第一季直營通路淨銷售額年增8.4%，遠高於去年同期的0.5%增幅。

然而，儘管業績穩健，Deckers僅將全年每股盈餘指引的中間值微幅上調5美分，從原先的7.30至7.45美元區間，上調至7.35至7.50美元，同時維持年度銷售預測不變。此舉未能滿足市場的高度期待，導致其股價在週五盤前交易中下跌2.6%。

除了保守的財測，Deckers亦警告，當前季度的利潤率將面臨關稅及運輸成本上升的壓力。數據也顯示，公司的銷售增長動能正在放緩，本季5.7%的增速低於前一季的9.6%。

從品牌來看，過去維持雙位數高速成長的Hoka，本季增長已放緩至7.7%；UGG品牌的增長力道同樣有所趨緩。這讓投資人擔憂，即使Deckers持續從Nike等大型競爭對手手中搶佔市佔率，整體產業的順風可能正在減弱。

Deckers的財報與財測，對整個運動鞋市場投下了一絲陰影。受此消息影響，歐洲市場的運動品牌股價普遍承壓，德國的Adidas (ADSGn) 下跌了2.3%。其競爭對手Puma (PUMG) 股價也一度走低，隨後才反彈回升。此一連鎖反應凸顯了投資人對於運動消費品產業任何成長放緩跡象的高度敏感。