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美国股市本周前瞻：关键就业数据与科技巨头财报来袭
美国股市在新的一周将面临关键数据和企业财报的双重考验。此前，美联储主席的鹰派言论导致市场对九月加息的预期大幅升温，投资者正密切关注即将公布的劳动力市场数据，以寻找有关未来利率路径的更多线索。
上周回顾：鹰派言论推高加息预期
上周五，美股主要指数收盘涨跌互现，但从周线来看，标普500指数和道琼斯工业平均指数均上涨了 0.5%，纳斯达克综合指数上涨 0.9%。值得注意的是，道指录得三周以来的首次周线上涨。
市场情绪的主要驱动力来自美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。沃什表示，尽管夏季的通胀数据好于预期，但这并不意味着“潜在趋势已得到有意义的改善”。此番言论被市场解读为鹰派信号，交易员迅速调整了对美联储下一步行动的预期。
根据芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的“FedWatch”工具，市场认为美联储在九月加息的可能性从前一天的 35.4% 飙升至 57.5%。受此影响，短期美国国债收益率应声上扬。
本周焦点：就业报告与企业财报
本周市场的核心将是周四公布的美国八月就业报告，该报告可能对美联储的决策产生决定性影响。以下是市场关注的要点：
Ad- 就业数据：路透社调查的经济学家预计，八月份非农就业人数将增加 58,000 人，从七月份意外减少 23,000 人的情况中反弹。失业率预计将维持在 4.1%。
- 企业财报：财报季仍在继续，芯片巨头博通 (Broadcom) 将于周三公布业绩，在英伟达此前发布强劲财报后，博通的业绩备受关注。其他将公布财报的重要公司还包括戴尔科技 (Dell Technologies)、Palo Alto Networks、慧与 (HPE)、Snowflake 和 Lululemon。
- 其他经济数据：本周还将公布制造业和服务业活动指数 (ISM)，这些数据将为了解美国经济的健康状况提供更多视角。
摩根大通的策略师认为，即使就业数据出现意外下行，失业率的整体趋势也足以让联邦公开市场委员会 (FOMC) 对劳动力市场持“合理有利的看法”，因此下一次的通胀报告可能对利率决议更具影响力。
分析师观点：短期谨慎，估值承压
尽管企业盈利表现强劲，但多家机构对市场的短期前景持谨慎态度。Evercore ISI 指出，第二季度财报季“非同寻常”，86% 的公司盈利超出预期，但盈利增长见顶后，市场通常会进入震荡期。该机构认为，宏观环境挑战、高企的国债收益率以及地缘政治风险等因素，使得短期市场格局偏向“防御性”。
在估值方面，美国银行分析师表示，标普500指数的远期市盈率已从年初的 22 倍压缩至 20 倍，原因是盈利增长超过了股价上涨。然而，该行的长期估值模型显示，未来十年该指数的年化回报率可能为负，这反映出企业盈利透明度和杠杆状况已“从良好转向次好”。