Tele2第二季度利润不及预期，股价大幅下挫

瑞典电信运营商Tele2（股票代码：TEL2b）周二股价大幅下挫5.4%，至159.4瑞典克朗。此前，该公司公布的2026年第二季度业绩显示，尽管收入基本稳定，但利润却未能达到市场预期，引发投资者抛售。

业绩细节：利润未达市场共识

财报显示，Tele2第二季度的关键盈利指标全面低于分析师的平均预测。这一差距是触发股价迅速重估的主要原因。

• 营业利润：录得17.2亿瑞典克朗，低于市场普遍预期的18.2亿瑞典克朗。
• 净利润：为12.1亿瑞典克朗，同样未达到分析师平均预测的13.1亿瑞典克朗。

尽管盈利数据疲软，但该公司重申了其2026年全年业绩指引，目标是终端用户服务收入实现低个位数有机增长，以及基础EBITDAaL（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润和租赁负债）实现低至中个位数的增长。

指引令人失望与行业逆风

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分析师指出，维持现有指引不变并未给市场带来安慰。在经历了强劲的第一季度后，市场普遍预期公司会上调目标，因此“未上调指引实际上等同于一次令人失望的信号”。伯恩斯坦（Bernstein）的分析师将该季度业绩形容为“略显疲软”，指出其服务收入和EBITDAaL均比市场共识低约1%，主要受瑞典消费者固定和移动业务表现不佳的拖累。

此外，于7月1日上任的新任首席执行官Nicholas Högberg承认，“今年下半年将面临严峻的业绩比较基数，外部不确定性依然存在”，其谨慎的论调加剧了市场的担忧。雪上加霜的是，北欧地区的竞争对手Telenor同日也公布了未达预期的业绩，并下调了其2026年全年展望，理由是整个斯堪的纳维亚市场面临竞争压力和转型成本。这一消息对整个北欧电信板块的情绪造成了负面影响。

市场反应

综合来看，低于预期的利润指标、未能上调的全年指引、新管理层对下半年的谨慎态度，以及由竞争对手Telenor引发的行业性抛售，共同构成了导致Tele2股价大幅下跌的多重负面催化剂。在多重利空因素的共同作用下，Tele2股价盘中一度跌至157.8瑞典克朗的低点。