TD Cowen 将美联航和美国航空列为需求强劲背景下最受青睐的航空公司股票。

投资公司TD Cowen最新发布的分析报告重点关注了那些在燃油成本和机票价格上涨的背景下，有望在航空业应对挑战的领先航空公司股票。该公司指出，无论是高端舱位还是经济舱，航空旅行需求依然强劲，商务和休闲旅行的需求也持续走强。

行业逆风而行

TD Cowen表示，航空业展现出强劲的需求，这使得拥有卓越产品和服务的航空公司能够拥有更强的定价能力。这一趋势预示着航空业竞争格局可能发生结构性转变，而那些进行了大量战略投资的航空公司将从中受益。

尽管面临宏观经济压力，消费者仍然将旅行放在首位。该公司的分析重点关注那些运营业绩稳健，并且能够有效管理或转嫁燃油价格波动影响的航空公司。

美联航：首选

TD Cowen将美联航（NASDAQ:UAL）评为首选，并指出该公司在过去十年中进行了一系列转型投资。根据报告，美联航管理层将第四季度的预订情况描述为“极其强劲”，该季度约有35%的机票已售出。

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该公司强调了美联航控制燃油成本的能力，并指出管理层认为，公司能够将100%的燃油价格上涨转嫁给消费者，只需两到三个月的滞后时间。TD Cowen认为，无论燃油价格如何波动，美联航都处于有利地位；稳定的油价有助于扩大利润率，而油价上涨则可能增强其竞争优势，使实力较弱的航空公司举步维艰。

美国航空：业绩符合预期

TD Cowen还对美国航空（NASDAQ:AAL）的前景表示乐观，称该公司2026年第三季度可控因素导致的业绩增长符合预期。收入、运力和单位成本等关键指标均达到管理层的预期。

该公司指出，美国航空第四季度约有25%的库存已售出。尽管TD Cowen认为美国航空的收入结构颇具吸引力，但同时也警告称，高企的现货燃油价格可能会延缓该航空公司的资产负债表修复进程。美国航空预计2027年的运力增长将低于今年的水平，并于近期宣布在其航线网络中新增七条国际航线。