超微电脑利润率远超预期，股价盘后飙升20%

服务器和人工智能基础设施巨头超微电脑 (Super Micro Computer, SMCI) 周二发布了一份重磅的第四季度初步业绩更新，尽管其营收预测接近指引区间的下限，但其惊人的盈利能力和创纪录的需求信号推动其股价在盘后交易中飙升20%。

利润率远超预期

根据该公司发布的公告，截至2026年6月30日的第四季度，其GAAP和非GAAP毛利率预计将介于15%至17%之间。这一数字远高于公司此前预测的8.2%至8.4%，几乎翻了一番。

管理层将利润率的大幅扩张直接归因于“非常有利的产品和客户组合”。尽管公司预计营收将徘徊在110亿美元至125亿美元指引区间的底部，但投资者显然更关注其盈利能力的巨大飞跃。

巨额积压订单彰显强劲需求

除了利润率的惊喜之外，超微电脑还披露了前所未有的前瞻性指标。该公司透露，其积压订单在2026财年末已增至历史最高水平。

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仅在第四季度，该公司就获得了高达600亿美元的新订单。这些订单锁定了未来几个季度庞大的交付管道，有力地证明了人工智能基础设施需求的持续火爆。

市场反应与展望

此次股价的大幅上涨表明，在当前的人工智能热潮中，市场投资者优先考虑的是企业的盈利能力和可持续的需求，而非短期的营收最大化。超微电脑强劲的利润率和庞大的订单储备，重塑了市场的盈利预期，并被视为其在AI硬件领域核心竞争力的体现。

超微电脑计划于美东时间8月11日下午5点举行财报电话会议，届时将发布其第四季度和2026财年的完整财务业绩。