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瑞银下调SFS集团评级至“中性”，股价盘中大跌逾7%

Jul 24, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

因股价大幅上涨后风险回报状况趋于平衡，瑞银将瑞士固件系统制造商SFS集团的股票评级从“买入”下调至“中性”，导致其股价应声大跌。尽管瑞银上调了该公司的盈利预期和目标价，但认为其近期涨幅已充分反映利好因素。

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Background

瑞士固件系统制造商SFS集团（SFS Group）股价周四大幅下挫，此前瑞银（UBS）以近期股价大幅上涨为由，将其股票评级从“买入”下调至“中性”。截至格林威治标准时间09:22，SFS集团在瑞士市场的股价下跌了7.6%。

瑞银分析师在报告中指出，尽管他们上调了SFS的盈利预测和目标价，但由于该股今年以来已上涨19%，表现优于瑞士大盘，其“风险回报状况已趋于平衡”。

尽管下调了评级，瑞银实际上将SFS的目标价从130瑞士法郎上调至145瑞士法郎。这一调整基于以下因素：

因此，瑞银将SFS集团2026-27财年的股权自由现金流预估上调了7-12%，每股收益预估也上调了2-3%。

瑞银指出，SFS在2025年下半年和2026年上半年实现了4-5%的内生性销售增长，远高于其约3%的十年历史平均水平。然而，分析师预计，从2026年下半年开始，增长比较基数将变得更具挑战性。

该行预测，SFS的内生性销售增长将在2026年下半年放缓至2-3%，低于上半年的4%，且随着产品组合优势的减弱，利润率“最多只能持平”。瑞银认为，市场已经消化了SFS内部成本优化措施（如精简产品线、关闭亏损工厂等）所带来的潜在利润提升。

瑞银对SFS所服务的终端市场前景持谨慎态度。该行预测，2027年欧洲汽车产量将同比下降1%，而占SFS收入约25%的建筑行业预计将从2026年的持平状态加速至2-4%的增长。

SFS集团自身也在业绩电话会议上表示，预计未来六到九个月内，欧洲工业生产不会出现实质性加速。这表明，尽管公司基本面有所改善，但宏观环境的挑战依然存在。