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穆迪将Petco的信用评级上调至B2，原因是该公司债务削减和运营扭亏为盈。
Summary
穆迪评级提高了 Petco 的企业家族评级，理由是该零售商成功进行了运营重组，专注于盈利能力，并自愿偿还了约 1.7 亿美元的债务。
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Background
穆迪评级将宠物零售商Petco Health and Wellness Company（纳斯达克股票代码：WOOF）的企业家族评级从B3上调至B2，此举归功于该零售商成功的运营转型以及持续降低债务负担的努力。穆迪维持对该公司的稳定展望。
转型战略推动评级上调
此次评级上调反映了穆迪对Petco战略转型的信心，该战略将盈利能力置于销售量之上。穆迪表示，这项始于2025年的战略已促成公司治理的改善和更为稳健的债务管理方式。
运营重组的关键内容包括：
- 缩减促销活动。
- 调整产品组合，重点发展高利润产品。
- 扩大兽医服务范围。
- 关闭业绩不佳的门店。
Ad由于这些努力以及现金流的增强，Petco在过去十二个月中自愿偿还了约1.7亿美元的债务。该公司已明确表示，其目标是将净杠杆率降至2.0倍。
财务展望和剩余风险
穆迪同时将Petco的违约概率评级上调至B2-PD，并上调了其高级担保债务的评级，同时确认了该公司最高级别的SGL-1流动性评级。穆迪预计，未来12至18个月内，Petco的调整后杠杆率（债务与EBITDA之比）将维持在3.5倍左右，利息保障倍数将维持在1.5倍左右。
尽管穆迪采取了积极的评级行动，但穆迪指出，Petco的信用状况仍面临一些限制。这些限制包括在竞争激烈的零售环境中，消费者谨慎消费所带来的执行风险，以及由于私募股权公司CVC Capital Partners和加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）持有其多数股权而可能产生的治理问题。债务与 EBITDA 比率持续低于 4.5 倍 可能会触发评级进一步上调。