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尽管第三季度营收未达预期，PayPal仍因成本控制上调盈利预期
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PayPal Holdings Inc. (PYPL) 公布的第三季度财报超出分析师预期，并上调了全年盈利预期，理由是成本削减措施卓有成效。然而，该公司当季营收低于预期，凸显了其在营收增长方面持续面临的挑战。
盈利增长主要得益于效率提升
根据 Investing.com 的数据，PayPal 公布的 2026 年第三季度每股收益 (EPS) 为 1.45 美元，高于市场普遍预期的 1.31 美元。盈利增长主要归功于成本控制和交易利润率的提高，而非销售额的增长。
报告的关键财务数据包括：
- 营收：85.8 亿美元，低于预期的 87.1 亿美元。
- 运营成本节约：非交易运营支出仅增长 1%，公司指出其管理层级已缩减超过四分之一。
- 股东回报：PayPal在本季度执行了15亿美元的股票回购，使过去12个月的回购总额达到60亿美元。
调整后的展望和增长问题
Ad鉴于本季度的业绩表现，PayPal将2026年全年非GAAP每股收益预期从之前的5.38美元上调至约5.60美元。该公司还预计全年调整后自由现金流至少为65亿美元。
尽管盈利前景有所改善，但可持续增长仍存在疑问。该公司对第四季度的业绩指引暗示着潜在的利润率压力，预计按固定汇率计算的收入增长将维持在两位数的低位，但交易利润率仅略有增长。管理层还将2027年称为“投资年”，这意味着产品和营销方面的支出将会增加，这可能会限制利润率的扩张，尽管其仍将每股收益增长目标设定在与2026年相近的水平。
市场背景
投资者正在权衡该公司强劲的现金流和积极的资本回报计划与其疲软的营收表现。该股目前的估值（预期市盈率约为10倍）反映了这种不确定性。截至报告发布时，PayPal过去一年的回报率为-20.56%。
市场背景还包括路透社7月份的一篇报道，该报道称私募股权公司Advent和竞争对手Stripe曾提出每股60.50美元的收购要约，但据称董事会认为该报价不足。由于该股目前交易价格低于该水平，因此该报道仍然是投资者关注的焦点，尽管任何潜在交易的现状尚不明朗。