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PayPal、第3四半期の売上高は予想を下回ったものの、コスト管理の徹底により利益予測を引き上げ
PayPal Holdings Inc.（PYPL）は、アナリスト予想を上回る第3四半期決算を発表し、コスト削減策の成功を理由に通期利益見通しを引き上げました。しかしながら、同四半期の売上高は予想を下回り、売上高成長の実現における継続的な課題を浮き彫りにしました。
効率化による収益増
Investing.comのデータによると、PayPalは2026年第3四半期の1株当たり利益（EPS）を1.45ドルと発表し、市場予想の1.31ドルを上回りました。この利益増は、売上高の増加ではなく、主にコスト管理の徹底と取引マージンの改善によるものです。
決算報告の主な財務データは以下のとおりです。
- 売上高：85億8,000万ドル（予想の87億1,000万ドルを下回る）
- 営業コスト削減: 取引以外の営業費用はわずか1%の増加にとどまり、管理職を4分の1以上削減したと発表しました。
- 株主還元: PayPalは当四半期中に15億ドルの自社株買いを実施し、過去12ヶ月間の累計は60億ドルとなりました。
業績見通しの修正と成長に関する懸念
Ad当四半期の業績を受け、PayPalは2026年通期の非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）見通しを、従来の5.38ドルから約5.60ドルに引き上げました。また、調整後フリーキャッシュフローについても、少なくとも65億ドルを見込んでいます。
利益見通しの改善にもかかわらず、持続的な成長については依然として懸念が残ります。第4四半期の業績見通しは、潜在的な利益率への圧力を示唆しており、為替変動の影響を除いた売上高成長率は2桁台前半にとどまる見込みである一方、取引マージンの成長率はわずかなプラスにとどまると予想されています。経営陣は2027年を「投資の年」と位置づけており、製品開発とマーケティングへの支出増加が利益率の拡大を抑制する可能性を示唆しているものの、EPS成長率は2026年と同水準を目指している。
市場環境
投資家は、同社の堅調なキャッシュフローと積極的な株主還元策を、低迷する売上高実績と天秤にかけている。株価は予想PERが約10倍と、こうした不確実性を反映した水準となっている。本レポート時点でのPayPalの1年間のリターンは-20.56%となっている。
市場環境には、7月のロイター通信の報道も含まれる。同報道によると、プライベートエクイティファンドのAdventと競合企業のStripeが同社に対し1株当たり60.50ドルの買収提案を行ったが、取締役会はこの金額を不十分と判断したとされている。現在、株価はこの水準を下回っているため、この報道は投資家にとって依然として参考情報となっているが、買収交渉の現状は不明である。