美伊冲突升级扰动霍尔木兹海峡，油价波动加剧全球市场担忧

本周，美国与伊朗在霍尔木兹海峡爆发新一轮针锋相对的军事打击，使这一全球关键能源通道重回市场焦点，引发了对全球能源供应安全的担忧。尽管市场反应相对平稳，但此次事件凸显了该地区持续的地缘政治风险，可能给油价和全球通胀前景带来新的不确定性。

霍尔木兹海峡紧张局势升级

据路透社报道，美方于周二对伊朗目标发动了首轮打击，并撤销了对伊朗的石油制裁豁免。此后，德黑兰对美军在该地区的基地进行了报复性袭击，双方在周三和周四继续交火。路透社指出，此次冲突导致霍尔木兹海峡的油轮交通在周四几乎陷入停滞。

美国总统特朗普最初在土耳其安卡拉举行的北约峰会上态度强硬，但随后表示不预期冲突会全面爆发。分析认为，这表明投资者虽然对局势升级感到紧张，但普遍预期双方最终将重返谈判桌，而非走向全面战争。

原油市场前景不明

地缘政治紧张局势直接影响了原油价格。布伦特原油期货价格在周三一度跃升至数周高点，随后回落，但目前仍稳定在每桶80美元以下。市场正权衡两种相互矛盾的可能性：

• 供应中断风险：霍尔木兹海峡的运输受阻，对OPEC+近期宣布的增产计划构成直接打击。每日18.8万桶的增产配额能否顺利进入市场成为疑问。
• 潜在供应过剩：一旦海峡交通恢复，考虑到全球需求似乎并未如预期强劲，海湾产油国为争夺市场份额可能引发价格战。包括沙特阿拉伯在内的产油国已经开始提供大幅价格折扣。

全球市场连锁反应

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中东的紧张局势与油价波动，正通过通胀预期传导至全球其他市场。

债券收益率飙升

美联储周三公布的6月会议纪要显示，一些与会者认为有理由立即加息，并指出价格压力正变得“更加广泛”。对通胀的担忧推动了全球债券收益率本周普遍上行，日本10年期国债收益率更是在周四触及30年高点，随后因日本财务大臣暗示将引导养老基金增持国内资产而回落。

半导体板块剧烈动荡

在股市方面，今年上半年大幅上涨的半导体板块出现剧烈波动。三星电子周二公布第二季度营业利润猛增19倍，但其股价却应声下跌。受此拖累，韩国KOSPI指数一度短暂进入熊市区间。然而，市场对人工智能（AI）的热情并未完全消退，三星的竞争对手SK海力士在美国进行的265亿美元股票发售获得了超额认购，并计划于周五在纳斯达克上市。

展望：关键数据即将公布

展望下周，市场将迎来关键的美国6月份消费者价格指数（CPI）数据，这将为美联储的利率路径提供进一步线索。此外，摩根大通、美国银行等主要金融机构将陆续公布财报，正式拉开美股新一轮财报季的序幕。在地缘政治风险持续发酵的背景下，这些经济和企业基本面数据将受到投资者的密切关注。