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Nemetschek上调2026年业绩指引，股价受多重利好提振大涨
Summary
德国软件公司Nemetschek在更新其2026年财务展望，并纳入新收购的HCSS业务贡献后，股价大幅上涨。公司层面的利好消息，叠加行业顺风和积极的宏观背景，共同提振了市场情绪。
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Background
德国建筑软件开发商Nemetschek AG (NEKG) 股价上涨4.3%，至每股62.55欧元。此前，该公司发布了更新后的2026年财务展望，其中首次计入了新收购的HCSS业务的贡献。
业绩指引上调，HCSS收购效应显现
Nemetschek管理层重申了其核心业务的增长目标，预计2026年经汇率调整后的自然收入增长率将在14%至15%之间，息税折旧摊销前利润（EBITDA）率将在32%至33%之间。公司预计，在不考虑收购相关的一次性成本的情况下，利润率将达到该范围的上限。
此次业绩更新的关键在于纳入了HCSS的预期贡献。HCSS是Nemetschek有史以来最大的一笔收购，交易价值约24亿美元，已于2026年7月1日并入集团。该公司预计，HCSS将在2026年额外贡献约600个基点的收入增长。不过，由于整合成本，预计EBITDA利润率将被稀释约1.5个百分点。
多重因素提振市场情绪
除了公司自身的积极指引外，其他几个因素也为股价提供了支撑。
Ad- 所有权信号：周一发布的一份投票权通知显示，GVN Familienstiftung家族基金会的持股比例已超过10%的门槛，这为市场传递了积极的股东信心信号。
- 行业顺风：德国软件行业整体表现强劲。行业巨头SAP此前公布了亮眼的2026年第二季度业绩，其云收入增长22%，云积压订单激增27%，提振了包括Nemetschek和TeamViewer在内的同行情绪。
- 宏观背景：能源价格下跌和地缘政治状况改善，支撑了欧洲股市的风险偏好，德国DAX指数延续涨势，为个股提供了有利的市场环境。
市场展望与分析师观点
综合来看，Nemetschek上调的业绩指引、HCSS战略整合的落地、来自SAP的积极行业信号以及建设性的宏观背景，共同推动了其股价大幅走高。此外，投资者也在为公司即将发布的第二季度完整财报进行提前布局。
目前，分析师对该股的目标价存在较大分歧。摩根大通（JPMorgan）维持“增持”评级，目标价为110欧元；而瑞银集团（UBS）则维持“卖出”评级，目标价为53欧元。市场共识目标价约为85欧元。